8月15日，大输液头部药企科伦药业发布公告，公司拟分拆控股子公司伊犁川宁生物技术股份有限公司(以下简称“川宁生物”)至深交所创业板上市。此次深交所的审议结果为：川宁生物(首发)符合发行条件、上市条件和信息披露要求。这也意味着，川宁生物创业板IPO已成功过会。
川宁生物是一家怎样的公司？从公开信息来看，川宁生物是国内主要抗生素中间体生产基地之一。招股书显示，公司主要从事生物发酵技术的研发及产业化，产品主要包括硫氰酸红霉素、头孢类中间体、青霉素中间体以及熊去氧胆酸(UCDA)粗品等，除熊去氧胆酸粗品用于非抗生素类药物合成外(2019年起形成收入)，其他产品主要应用于抗生素生产。
从财务数据来看，科伦药业的年报披露，2016年到2018年，川宁生物实现的营业收入呈现增长态势，从11.02亿元增至33.49亿元，净利润也从1392万元增加到3.90亿元。不过从2019年至2021年，公司业绩出现了波动，实现的营业收入分别为31.43亿元、36.49亿元、32.32亿元，同比变动幅度达到了-6.15%、16.10%、-11.44%。同期净利润分别为0.91亿元、2.29亿元、1.11亿元，同比变动幅度为-76.56%、150.58%、-51.38%。
2022年半年报显示，川宁生物营收和净利润均实现了同比增长，预计实现营业收入19.85亿元，同比增长19.79%；实现净利润翻倍，达到2.47亿元，同比增长118.89%。对此，公司方面表示，主要是去年四季度，受疫情影响停工停产，公司主要产品的市场供给受到一定冲击，以硫氰酸红霉素为代表的抗生素中间体产品价格大幅度上升。
截至2021年底，川宁生物账面货币资金为5.10亿元，对应的短期借款为7亿元、一年内到期的非流动负债为8.79亿元、长期借款20.92亿元，长短期债务合计为36.71亿元。
从偿债能力来看，报告期，川宁生物的流动比率分别为0.57倍、1.38倍、1.25倍，行业均值为1.84倍、2.18倍、1.94倍；速动比率为0.31倍、0.78倍、0.69倍，行业均值为1.53倍、1.84倍、1.61倍；资产负债率为55.22%、52.97%、49.51%，行业均值为40.80%、33.63%、36.82%。
本次IPO，川宁生物拟募资6亿元，其中拟4亿元用于偿还银行借款，另外预计2亿元投入到“上海研究院建设项目”。
据悉，未来川宁生物将借助新疆地区自然资源优势及在上海临港新片区设立研究院的科学前沿优势，将从资源要素驱动向技术创新驱动转变。凭借着自身在生物发酵、化学提取、酶化反应、节能环保领域的自主研发技术优势，重点向保健品原料、生物农药、高附加值天然产物、高端化妆品原料、生物可降解材料等领域进军。以抗生素中间体产品为基石，大力发展包括熊去氧胆酸、麦角甾醇、红没药醇、多杀菌素、辅酶Q10、光甘草定等新产品。
再回看其母公司科伦药业，该公司主要从事大容量注射剂(输液)、小容量注射剂(水针)、注射用无菌粉针(含分装粉针及冻干粉针)、片剂、胶囊剂、颗粒剂、口服液、腹膜透析液等药品及抗生素中间体、原料药、医药包材等产品的研发、生产和销售。科伦药业2021年营业收入为173亿，同比增长4.94%；扣非归母净利润为10.37亿元，同比增长65.14%。预计今年上半年盈利8.2亿元-8.9亿元，较上年同期增长66.39%-80.59%。
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