近日，四环医药发布公告称，拟出售部分或全部由于受到医药行业及政策变化的影响而未达业绩预期或不符合公司长期战略目标的仿制药及其他非核心传统医药类业务及资产。据了解，四环医药拟于未来12–24个月内逐步完成潜在出售事项，潜在出售事项的具体范围视乎市场状况以及与潜在买家的洽谈情况而最终确定。
公开资料显示，仿制药板块一直是四环医药很重要的现金牛业务，高端仿制药研发平台上有数十项在研产品。同时，也拥有很强的API生产资源，在2020年整合出“API+CDMO”一体化平台，目前已有约160个项目在列，实际签约客户约40个。四环医药2021年业绩显示，经营业务收益约为33亿元，其中仿制药业务营收占比为78.94%；医美业务营收占比为12.12%；创新药及其他合计营收占比为18.2%。值得注意的是，仿制药分部业绩同比下降4.92%。
业内认为，四环医药仿制药业务受医药行业政策变化的影响，致使业绩低于预期，或是其拟剥离仿制药业务的主要原因。实际上，四环医药已表示，此次出售可以使其将管理重心以及资源聚焦于具有较高增长性和较高利润率的医美板块以及具有价值高增长性的生物创新药板块，全速推进其医美及生物制药双轮驱动战略的实施。
据悉，其实早在2020年，四环医药在剥离仿制药业务方面就已有所动作。通过引入优质的新投资方增资，四环医药将其旗下的北京锐业的股权进行稀释。而在2021年，四环医药其他业务剥离的速开始加快，公司向华润医药出售了其淮阴医院的股份。通过逐步剥离支线业务，四环医药将公司主线进一步聚焦于创新业务。
从整体来看，四环医药的仿制药及其他业务已在逐步出清。对此，业内认为，仿制药的退场，将为四环医美和创新药两大业务腾出舞台。据了解，目前四环医药已成功孵化出两个创新药平台，一是在小分子、大分子领域同时具备创新药开发能力、聚焦于肿瘤、代谢药物的轩竹生物，二是国内为数不多的在糖尿病及并发症领域实现全产品覆盖的研产销一体化平台惠升生物。
当前，四环医药旗下的这两加企业先都已先后完成数亿元融资，均获得持续的自我融资能力，不再需要集团内部来自仿制药板块的现金输血。因此，当下选择剥离仿制药板块也是不错的时机。
而在医美领域，四环凭借乐提葆®以及众多自研医美产品，也已经成为拥有医美的全产品和全产业链的企业之一。四环构建的医美研发平台，不仅拥有较强的选品研发能力，同时还拥有业内专业的注册推进能力，可以迅速将产品推向市场。就在近期，公司玻尿酸产品铂安润®也获得药监局颁发的医疗器械注册证，或成为下一个引爆市场的大单品。
另外，值得一提的是，凭借研产销一体化的全产业链布局，四环医药在医美产品的业绩上也在持续增长。据数据显示，四环医药的医美业务子公司渼颜空间，在2021财年实现收益3.9亿元，同比增长1383.3%，占四环医药整体收入的12.1%，实现税前利润2.48亿元，同比增长971.1%。
总的来说，剥离资产或业务显已成为药企一种常见的战略运作，内外资药企剥离仿制药业务也是对其业务发展的重新审视，通过剥离仿制药业务，公司可以更加聚焦到长期的战略发展重心，提升公司的运营效率。随着集采的推进，仿制药价格降低，未来还有大批药企将走上聚焦主业，剥离部分业务的道路。
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