中医药是民族瑰宝，近年来正受到一系列利好国家政策的支持，尤其是2021年以来，《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》等政策的发布，给中医药产业带来了红利。不止国家层面，地方也频频出台新政支持中医药的发展。例如，1月份，《四川省“十四五”中医药高质量发展规划》发布，规划共九章二十六节，明确推进中医药产业高质量发展。推动中药材产业规范化发展、加快川药工业提质增速、发展中医药健康服务业等；《甘肃省2022年中医药工作要点》于近日发布，明确将从中医药传承创新等八个方面21项重点工作，推动中医药高质量发展。
业内预计，未来3年将是中医药政策不断落地阶段。对此，多家机构认为，受益于中医药板块政策的相继落地，中医药行业将进入高质量发展。但在中医药“热”之际，机构也提醒需冷静客观地看待其发展面临的诸如行业监管更严、环保要求提升、中成药集采等方面的风险，建议选择具备前景的细分赛道，比如品牌中成药OTC、中药新药、配方颗粒等。
品牌中成药OTC具备自主定价权。近年来，中药材涨价消息不断，下游药店对此也逐渐接受，使得中成药OTC提价通道顺畅。光大证券表示，新国标的实施将推动生产成本大幅上涨，同时随着上游中药材的持续涨价，预计2022年行业提价有望落地，估计价格上调幅度在10%-30%。从企业毛利率来看，头部中成药OTC企业由于大多建立了自己的种植基地，受上游中药材涨价、医保控费等影响小，近年来毛利率总体稳步提升，可见较其成本质量管控能力以及终端溢价能力较强。业内认为，受益于行业产能出清和终端提价，巨头企业优势凸显，行业集中度提升。
中药新药近年来受审评提速等利好，获批上市的速度、数量都有了很大的改变。2021年获批的中药创新药数量已达12家，2022年抗癌新药淫羊藿素软胶囊也获批上市。业内预计，未来几年内，中药新药每年审批的数量将保持在10家以上。从支付端来看，近几年的医保谈判中，中药从纳入医保的比例逐年攀升，2021年中药医保入围后的中标率为84%，远高于西药入围后53%的中标率。同时，2021年国家也对中医医药机构、中药药品医保纳入等方面给予指导，并指出中医医疗机构可暂不实行DRG付费。业内认为，中药新药拐点已至，有望优先纳入医保实现放量。
相较传统饮片，中药配方颗粒具有服用方便、携带储存方便等优点。中药配方颗粒试点工作已于2021年11月正式宣布结束，百亿市场迎来了机遇和挑战，业内认为，未来中药配方市场有望加速扩容，备案制、新国标将筑高行业壁垒。不考虑集采等因素的影响，测算中药配方颗粒市场规模将达到640-1080亿元。
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