图1：综合200价格指数图（来源：中药材天地网）
中药材价格普涨给中成药生产企业带来巨大影响，原料涨价传递到中成药生产端，多家知名中药企业的产品也纷纷涨价，引发全社会的关注。
漳州片仔癀药业股份有限公司
片仔癀火出圈
片仔癀药锭的价格从2019年开始持续涨价，一涨便停不下来。2020年初，片仔癀药锭的批发价为4300元/盒（一盒十粒，下同），到年底涨到5300元，涨幅25%；2021年开始，该药价格一直没降下来，2月农历春节后甚至快断货了，价格涨到5700元左右，批发价已经接近零售指导价5900元。同时，全国各大门店开始出现不同程度的疯抢现象，在不法商家囤积居奇后疯狂抬价，一度炒作到1600元/粒，让人倍感震惊。
疯狂涨价的背后，直接反映出的是产能不足。片仔癀主要成分为牛黄、麝香、三七和蛇胆，其中，天然牛黄和天然麝香由于原料稀缺且产能无法得到保障，市场价格呈现一路攀升的态势。截至2021年12月31日，天然牛黄和天然麝香价格涨幅分别达到了27.91%和10.53%，但占原料消耗量85%的三七并未出现明显价格上涨。
点评：“药中茅台”片仔癀火了，“一粒难求”！一方面是原材料和产量原因造成的供需失衡，但更主要应该是人为炒作下推动价格快速攀升，天然牛黄和天然麝香虽然价格上涨，但整体原料消耗量占比只有10%，且涨幅相对温和，值得片仔癀如此被热炒吗？
吉林紫鑫药业股份有限公司
“人参之王”暴雷
2021年10月，紫鑫药业因为“囤68亿人参还不起25亿债”冲上微博热搜。企业在流动资金紧张，出现欠薪、欠税、欠息的情况下，宁可现金流紧张也不变现人参。
紫鑫药业的业绩数据显示，2021年中期，紫鑫药业净亏2.06亿元。2018年紫鑫药业盈利1.7亿元，之后2019年业绩变脸，净利润下滑至7029万元；到2020年，全年亏损超过7亿元，同比减少1104.03%。2021年上半年，这一颓势也没有改变。面对业绩的滑铁卢，紫鑫药业对此表示，净利润持续下降的原因是“中成药和人参都卖不动了”。
由于人参卖不动了，2021年上半年，紫鑫药业的存货价值高达68.38亿元，占总资产的65.44%，而货币资金只有1096万元，仅占到总资产的0.10%。
点评：药是用来治病的，不是用来炒作的。一旦中药材附带上了金融属性，其价格便不受市场需求调节，而成为了资本炒作的工具。今天紫鑫药业的困境，难道与当年热炒人参价格没有关系吗？典型的“赢了战术，输了战略”！
一方面，从2010年开始，人参行情开始进入上升通道，极大地刺激了产区参农的种植积极性，产区由辽宁、吉林开始往黑龙江甚至中俄边境地区发展，为接下来的产量扩张埋下伏笔；另一方面，康美药业、紫鑫药业等企业的过量库存，也成为隐性的“地雷”，造成人参行情漫长的低迷期。
北京同仁堂股份有限公司
安宫牛黄系列提价
2021年12月1日，北京同仁堂下发调价通知，将旗下知名中药安宫牛黄丸（3克*丸/盒）的销售价格从780元提至860元，涨幅约为10%。受此影响，安宫牛黄类产品均出现不同程度的提价情况。
根据公开资料，这是近20年来同仁堂第三次公开调整安宫牛黄丸的售价。2012年同仁堂将安宫牛黄丸售价从350元，截至2021年底，同仁堂对安宫牛黄丸的终端累计提价达到了145.71%。
安宫牛黄丸主要成分为栀子、牛黄、麝香、黄连、朱砂、冰片、水牛角浓缩粉、雄黄、珍珠、黄芩，其中核心原材料在2021年均出现不同程度的涨价情况，像郁金、栀子、牛黄和麝香价格价格涨幅分别达到了94.44%、80%、27.91%和10.53%。
点评：原料价格的无序暴涨，极大地影响了企业的生产。面对原材料、辅料、能源等成本持续上涨，企业只能以调价方式来缓解成本上升压力，促进市场可持续发展。短期的调价虽然可以为企业的发展带来一定的缓冲，但是从长远来看，只有积极进行原料储备，才能有效遏制因原料价格上涨给企业带来的风险。
康美药业股份有限公司
重整方案通过
2021年11月19日，康美药业发布公告称，财产担保债权组、普通债权组与出资人组均表决通过重整计划草案以及相应出资人权益调整方案。这意味着，企业重整方案正式通过。
根据重整方案，由广药集团有限公司、广州神农氏中医药发展有限责任公司、广东粤财产业投资基金合伙企业、广东恒健资产管理有限公司、揭阳市金叶发展有限公司等国有企业共同组成的神农氏合伙企业及部分社会资本，将参加康美药业的公司重整。
2018年，康美药业因财务问题暴雷，从2009年“三七事件”到2017年“人参事件”的转变，揭开了康美药业财务造假案的一角。正是由于追求短期利益，将用来治病的中药原料当作炒作工具，结果导致满盘皆输。
点评：当中药原料披上资本的外衣，价格的变化在很大程度上就已经脱离了其真实的价值。在蝴蝶效应的催化下，整个产业链将会受到波及，暴涨行情诱发种植生产无序扩张，生产原料供给失衡，消费成本连续攀升，最终让整个产业链为此买单。
2018年，康美药业因财务问题暴雷，从2009年“三七事件”到2017年“人参事件”的转变，揭开了康美药业财务造假案的一角。正是由于炒作、造假行为，缺乏“传承与创新”的坚守，从而让自己跌入深渊。相信康美药业，乃至我们整体中药行业都能从此事件中得到感悟。
太极集团股份有限公司
藿香正气系列全线调价
2021年12月21日，受主要原料、辅材、能源等成本持续上涨影响，为缓解成本上升压力，太极集团对旗下的藿香正气口服液的出厂价进行调整，平均上调幅度为12%。这也是继片仔癀、同仁堂等药企之后，又一家宣布调价的中成药企业。
据悉，藿香正气口服液和急支糖浆一样，是太极集团的拳头产品，被不少国人熟知。2020年，藿香正气口服液还被列入《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案》（试行）医学观察期推荐治疗中成药。
据米内网数据显示，在2021年中国城市实体药店终端消化系统中成药产品TOP20中，藿香正气口服液排名第二，仅次于健胃消食片，市场销售额突破13亿元。截至2021年12月31日，其核心原料白芷、厚朴、茯苓、苍术原料价格上涨幅度分别达到了87%、30%、16.67%、10.71%。
点评：2021年新冠疫情持续，虽然藿香、紫苏等抗疫类中药材原料生产快速恢复，价格大幅回落，但尚有更多长周期品种、野生品种生产有待恢复。进入2022年，除了个别野生药材，相信更多抗疫类中药材生产供应，能得到基本保障，中成药价格上涨势头也能得到一定程度遏止。
如何保障中药材生产和价格稳定？
“涨价”成为了2021年中药产业的年度热词，而中药材原料普涨，给整个生产链和消费链都带来了连锁影响。
从种植端来看：生产企业必须赋能种植源头。中成药作为组方制剂，少一味原料都没办法生产。特别是一些需求量大而产能快速下降的原料品种，极易成为炒作者“围猎”的对象，“康美三七事件”、“紫鑫人参事件”等就是典型事件。同时，这一现象在一定程度上也推动企业与产地对接，反哺生产端，形成有效的反“围猎”阵营。
从生产端来看：健全的供应链体系是保障原料供给的根本，及时的原料储备是实现企业营收的前提。一是信息化监测体系建设，进行精准的市场预判；二是动态库存建立，生产原材料库存储备。
从消费端看来：企业的成品价格直接或间接影响消费群体的需求。企业与消费群体本是共生关系，一旦彼此分开，企业的生存窘境也将更为凸显。因此，未来5年，中药生产企业要想实现业绩明显增长，实现新的经济增长点，关注消费端需求，开发出民众需要性价比稳定的好产品，才是根本。
2021年，由于全球性通货膨胀，以及国内中药材产能与进口形势的变化，中药材天地网综合200指数坚挺上行，全年度报收于2710.04点，同比上涨10.29%，涨幅明显。
图1：综合200价格指数图（来源：中药材天地网）
中药材价格普涨给中成药生产企业带来巨大影响，原料涨价传递到中成药生产端，多家知名中药企业的产品也纷纷涨价，引发全社会的关注。
漳州片仔癀药业股份有限公司
片仔癀火出圈
片仔癀药锭的价格从2019年开始持续涨价，一涨便停不下来。2020年初，片仔癀药锭的批发价为4300元/盒（一盒十粒，下同），到年底涨到5300元，涨幅25%；2021年开始，该药价格一直没降下来，2月农历春节后甚至快断货了，价格涨到5700元左右，批发价已经接近零售指导价5900元。同时，全国各大门店开始出现不同程度的疯抢现象，在不法商家囤积居奇后疯狂抬价，一度炒作到1600元/粒，让人倍感震惊。
疯狂涨价的背后，直接反映出的是产能不足。片仔癀主要成分为牛黄、麝香、三七和蛇胆，其中，天然牛黄和天然麝香由于原料稀缺且产能无法得到保障，市场价格呈现一路攀升的态势。截至2021年12月31日，天然牛黄和天然麝香价格涨幅分别达到了27.91%和10.53%，但占原料消耗量85%的三七并未出现明显价格上涨。
点评：“药中茅台”片仔癀火了，“一粒难求”！一方面是原材料和产量原因造成的供需失衡，但更主要应该是人为炒作下推动价格快速攀升，天然牛黄和天然麝香虽然价格上涨，但整体原料消耗量占比只有10%，且涨幅相对温和，值得片仔癀如此被热炒吗？
吉林紫鑫药业股份有限公司
“人参之王”暴雷
2021年10月，紫鑫药业因为“囤68亿人参还不起25亿债”冲上微博热搜。企业在流动资金紧张，出现欠薪、欠税、欠息的情况下，宁可现金流紧张也不变现人参。
紫鑫药业的业绩数据显示，2021年中期，紫鑫药业净亏2.06亿元。2018年紫鑫药业盈利1.7亿元，之后2019年业绩变脸，净利润下滑至7029万元；到2020年，全年亏损超过7亿元，同比减少1104.03%。2021年上半年，这一颓势也没有改变。面对业绩的滑铁卢，紫鑫药业对此表示，净利润持续下降的原因是“中成药和人参都卖不动了”。
由于人参卖不动了，2021年上半年，紫鑫药业的存货价值高达68.38亿元，占总资产的65.44%，而货币资金只有1096万元，仅占到总资产的0.10%。
点评：药是用来治病的，不是用来炒作的。一旦中药材附带上了金融属性，其价格便不受市场需求调节，而成为了资本炒作的工具。今天紫鑫药业的困境，难道与当年热炒人参价格没有关系吗？典型的“赢了战术，输了战略”！
一方面，从2010年开始，人参行情开始进入上升通道，极大地刺激了产区参农的种植积极性，产区由辽宁、吉林开始往黑龙江甚至中俄边境地区发展，为接下来的产量扩张埋下伏笔；另一方面，康美药业、紫鑫药业等企业的过量库存，也成为隐性的“地雷”，造成人参行情漫长的低迷期。
北京同仁堂股份有限公司
安宫牛黄系列提价
2021年12月1日，北京同仁堂下发调价通知，将旗下知名中药安宫牛黄丸（3克*丸/盒）的销售价格从780元提至860元，涨幅约为10%。受此影响，安宫牛黄类产品均出现不同程度的提价情况。
根据公开资料，这是近20年来同仁堂第三次公开调整安宫牛黄丸的售价。2012年同仁堂将安宫牛黄丸售价从350元，截至2021年底，同仁堂对安宫牛黄丸的终端累计提价达到了145.71%。
安宫牛黄丸主要成分为栀子、牛黄、麝香、黄连、朱砂、冰片、水牛角浓缩粉、雄黄、珍珠、黄芩，其中核心原材料在2021年均出现不同程度的涨价情况，像郁金、栀子、牛黄和麝香价格价格涨幅分别达到了94.44%、80%、27.91%和10.53%。
点评：原料价格的无序暴涨，极大地影响了企业的生产。面对原材料、辅料、能源等成本持续上涨，企业只能以调价方式来缓解成本上升压力，促进市场可持续发展。短期的调价虽然可以为企业的发展带来一定的缓冲，但是从长远来看，只有积极进行原料储备，才能有效遏制因原料价格上涨给企业带来的风险。
康美药业股份有限公司
重整方案通过
2021年11月19日，康美药业发布公告称，财产担保债权组、普通债权组与出资人组均表决通过重整计划草案以及相应出资人权益调整方案。这意味着，企业重整方案正式通过。
根据重整方案，由广药集团有限公司、广州神农氏中医药发展有限责任公司、广东粤财产业投资基金合伙企业、广东恒健资产管理有限公司、揭阳市金叶发展有限公司等国有企业共同组成的神农氏合伙企业及部分社会资本，将参加康美药业的公司重整。
2018年，康美药业因财务问题暴雷，从2009年“三七事件”到2017年“人参事件”的转变，揭开了康美药业财务造假案的一角。正是由于追求短期利益，将用来治病的中药原料当作炒作工具，结果导致满盘皆输。
点评：当中药原料披上资本的外衣，价格的变化在很大程度上就已经脱离了其真实的价值。在蝴蝶效应的催化下，整个产业链将会受到波及，暴涨行情诱发种植生产无序扩张，生产原料供给失衡，消费成本连续攀升，最终让整个产业链为此买单。
2018年，康美药业因财务问题暴雷，从2009年“三七事件”到2017年“人参事件”的转变，揭开了康美药业财务造假案的一角。正是由于炒作、造假行为，缺乏“传承与创新”的坚守，从而让自己跌入深渊。相信康美药业，乃至我们整体中药行业都能从此事件中得到感悟。
太极集团股份有限公司
藿香正气系列全线调价
2021年12月21日，受主要原料、辅材、能源等成本持续上涨影响，为缓解成本上升压力，太极集团对旗下的藿香正气口服液的出厂价进行调整，平均上调幅度为12%。这也是继片仔癀、同仁堂等药企之后，又一家宣布调价的中成药企业。
据悉，藿香正气口服液和急支糖浆一样，是太极集团的拳头产品，被不少国人熟知。2020年，藿香正气口服液还被列入《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案》（试行）医学观察期推荐治疗中成药。
据米内网数据显示，在2021年中国城市实体药店终端消化系统中成药产品TOP20中，藿香正气口服液排名第二，仅次于健胃消食片，市场销售额突破13亿元。截至2021年12月31日，其核心原料白芷、厚朴、茯苓、苍术原料价格上涨幅度分别达到了87%、30%、16.67%、10.71%。
点评：2021年新冠疫情持续，虽然藿香、紫苏等抗疫类中药材原料生产快速恢复，价格大幅回落，但尚有更多长周期品种、野生品种生产有待恢复。进入2022年，除了个别野生药材，相信更多抗疫类中药材生产供应，能得到基本保障，中成药价格上涨势头也能得到一定程度遏止。
如何保障中药材生产和价格稳定？
“涨价”成为了2021年中药产业的年度热词，而中药材原料普涨，给整个生产链和消费链都带来了连锁影响。
从种植端来看：生产企业必须赋能种植源头。中成药作为组方制剂，少一味原料都没办法生产。特别是一些需求量大而产能快速下降的原料品种，极易成为炒作者“围猎”的对象，“康美三七事件”、“紫鑫人参事件”等就是典型事件。同时，这一现象在一定程度上也推动企业与产地对接，反哺生产端，形成有效的反“围猎”阵营。
从生产端来看：健全的供应链体系是保障原料供给的根本，及时的原料储备是实现企业营收的前提。一是信息化监测体系建设，进行精准的市场预判；二是动态库存建立，生产原材料库存储备。
从消费端看来：企业的成品价格直接或间接影响消费群体的需求。企业与消费群体本是共生关系，一旦彼此分开，企业的生存窘境也将更为凸显。因此，未来5年，中药生产企业要想实现业绩明显增长，实现新的经济增长点，关注消费端需求，开发出民众需要性价比稳定的好产品，才是根本。
图1：综合200价格指数图（来源：中药材天地网）
中药材价格普涨给中成药生产企业带来巨大影响，原料涨价传递到中成药生产端，多家知名中药企业的产品也纷纷涨价，引发全社会的关注。
漳州片仔癀药业股份有限公司
片仔癀火出圈
片仔癀药锭的价格从2019年开始持续涨价，一涨便停不下来。2020年初，片仔癀药锭的批发价为4300元/盒（一盒十粒，下同），到年底涨到5300元，涨幅25%；2021年开始，该药价格一直没降下来，2月农历春节后甚至快断货了，价格涨到5700元左右，批发价已经接近零售指导价5900元。同时，全国各大门店开始出现不同程度的疯抢现象，在不法商家囤积居奇后疯狂抬价，一度炒作到1600元/粒，让人倍感震惊。
疯狂涨价的背后，直接反映出的是产能不足。片仔癀主要成分为牛黄、麝香、三七和蛇胆，其中，天然牛黄和天然麝香由于原料稀缺且产能无法得到保障，市场价格呈现一路攀升的态势。截至2021年12月31日，天然牛黄和天然麝香价格涨幅分别达到了27.91%和10.53%，但占原料消耗量85%的三七并未出现明显价格上涨。
点评：“药中茅台”片仔癀火了，“一粒难求”！一方面是原材料和产量原因造成的供需失衡，但更主要应该是人为炒作下推动价格快速攀升，天然牛黄和天然麝香虽然价格上涨，但整体原料消耗量占比只有10%，且涨幅相对温和，值得片仔癀如此被热炒吗？
吉林紫鑫药业股份有限公司
“人参之王”暴雷
2021年10月，紫鑫药业因为“囤68亿人参还不起25亿债”冲上微博热搜。企业在流动资金紧张，出现欠薪、欠税、欠息的情况下，宁可现金流紧张也不变现人参。
紫鑫药业的业绩数据显示，2021年中期，紫鑫药业净亏2.06亿元。2018年紫鑫药业盈利1.7亿元，之后2019年业绩变脸，净利润下滑至7029万元；到2020年，全年亏损超过7亿元，同比减少1104.03%。2021年上半年，这一颓势也没有改变。面对业绩的滑铁卢，紫鑫药业对此表示，净利润持续下降的原因是“中成药和人参都卖不动了”。
由于人参卖不动了，2021年上半年，紫鑫药业的存货价值高达68.38亿元，占总资产的65.44%，而货币资金只有1096万元，仅占到总资产的0.10%。
点评：药是用来治病的，不是用来炒作的。一旦中药材附带上了金融属性，其价格便不受市场需求调节，而成为了资本炒作的工具。今天紫鑫药业的困境，难道与当年热炒人参价格没有关系吗？典型的“赢了战术，输了战略”！
一方面，从2010年开始，人参行情开始进入上升通道，极大地刺激了产区参农的种植积极性，产区由辽宁、吉林开始往黑龙江甚至中俄边境地区发展，为接下来的产量扩张埋下伏笔；另一方面，康美药业、紫鑫药业等企业的过量库存，也成为隐性的“地雷”，造成人参行情漫长的低迷期。
北京同仁堂股份有限公司
安宫牛黄系列提价
2021年12月1日，北京同仁堂下发调价通知，将旗下知名中药安宫牛黄丸（3克*丸/盒）的销售价格从780元提至860元，涨幅约为10%。受此影响，安宫牛黄类产品均出现不同程度的提价情况。
根据公开资料，这是近20年来同仁堂第三次公开调整安宫牛黄丸的售价。2012年同仁堂将安宫牛黄丸售价从350元，截至2021年底，同仁堂对安宫牛黄丸的终端累计提价达到了145.71%。
安宫牛黄丸主要成分为栀子、牛黄、麝香、黄连、朱砂、冰片、水牛角浓缩粉、雄黄、珍珠、黄芩，其中核心原材料在2021年均出现不同程度的涨价情况，像郁金、栀子、牛黄和麝香价格价格涨幅分别达到了94.44%、80%、27.91%和10.53%。
点评：原料价格的无序暴涨，极大地影响了企业的生产。面对原材料、辅料、能源等成本持续上涨，企业只能以调价方式来缓解成本上升压力，促进市场可持续发展。短期的调价虽然可以为企业的发展带来一定的缓冲，但是从长远来看，只有积极进行原料储备，才能有效遏制因原料价格上涨给企业带来的风险。
康美药业股份有限公司
重整方案通过
2021年11月19日，康美药业发布公告称，财产担保债权组、普通债权组与出资人组均表决通过重整计划草案以及相应出资人权益调整方案。这意味着，企业重整方案正式通过。
根据重整方案，由广药集团有限公司、广州神农氏中医药发展有限责任公司、广东粤财产业投资基金合伙企业、广东恒健资产管理有限公司、揭阳市金叶发展有限公司等国有企业共同组成的神农氏合伙企业及部分社会资本，将参加康美药业的公司重整。
2018年，康美药业因财务问题暴雷，从2009年“三七事件”到2017年“人参事件”的转变，揭开了康美药业财务造假案的一角。正是由于追求短期利益，将用来治病的中药原料当作炒作工具，结果导致满盘皆输。
点评：当中药原料披上资本的外衣，价格的变化在很大程度上就已经脱离了其真实的价值。在蝴蝶效应的催化下，整个产业链将会受到波及，暴涨行情诱发种植生产无序扩张，生产原料供给失衡，消费成本连续攀升，最终让整个产业链为此买单。
2018年，康美药业因财务问题暴雷，从2009年“三七事件”到2017年“人参事件”的转变，揭开了康美药业财务造假案的一角。正是由于炒作、造假行为，缺乏“传承与创新”的坚守，从而让自己跌入深渊。相信康美药业，乃至我们整体中药行业都能从此事件中得到感悟。
太极集团股份有限公司
藿香正气系列全线调价
2021年12月21日，受主要原料、辅材、能源等成本持续上涨影响，为缓解成本上升压力，太极集团对旗下的藿香正气口服液的出厂价进行调整，平均上调幅度为12%。这也是继片仔癀、同仁堂等药企之后，又一家宣布调价的中成药企业。
据悉，藿香正气口服液和急支糖浆一样，是太极集团的拳头产品，被不少国人熟知。2020年，藿香正气口服液还被列入《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案》（试行）医学观察期推荐治疗中成药。
据米内网数据显示，在2021年中国城市实体药店终端消化系统中成药产品TOP20中，藿香正气口服液排名第二，仅次于健胃消食片，市场销售额突破13亿元。截至2021年12月31日，其核心原料白芷、厚朴、茯苓、苍术原料价格上涨幅度分别达到了87%、30%、16.67%、10.71%。
点评：2021年新冠疫情持续，虽然藿香、紫苏等抗疫类中药材原料生产快速恢复，价格大幅回落，但尚有更多长周期品种、野生品种生产有待恢复。进入2022年，除了个别野生药材，相信更多抗疫类中药材生产供应，能得到基本保障，中成药价格上涨势头也能得到一定程度遏止。
如何保障中药材生产和价格稳定？
“涨价”成为了2021年中药产业的年度热词，而中药材原料普涨，给整个生产链和消费链都带来了连锁影响。
从种植端来看：生产企业必须赋能种植源头。中成药作为组方制剂，少一味原料都没办法生产。特别是一些需求量大而产能快速下降的原料品种，极易成为炒作者“围猎”的对象，“康美三七事件”、“紫鑫人参事件”等就是典型事件。同时，这一现象在一定程度上也推动企业与产地对接，反哺生产端，形成有效的反“围猎”阵营。
从生产端来看：健全的供应链体系是保障原料供给的根本，及时的原料储备是实现企业营收的前提。一是信息化监测体系建设，进行精准的市场预判；二是动态库存建立，生产原材料库存储备。
从消费端看来：企业的成品价格直接或间接影响消费群体的需求。企业与消费群体本是共生关系，一旦彼此分开，企业的生存窘境也将更为凸显。因此，未来5年，中药生产企业要想实现业绩明显增长，实现新的经济增长点，关注消费端需求，开发出民众需要性价比稳定的好产品，才是根本。
