12月20日消息，又一只医药新股百诚医药在深圳证券交易所创业板上市，发行价格79.6元/股，发行市盈率为156.93倍。
资料显示，百诚医药是一家以药学研究为核心的综合性医药技术研发企业，采取“受托研发服务+研发技术成果转化”双线发展战略，主要为各类制药企业、医药研发投资企业提供药物研发服务及研发技术成果转化。
财务数据显示，2020年，公司分别实现营收和归母净利润2.07亿元、5740.37万元，同比分别增长32.5%、29.29%，归母净利润的同比增幅小于当期营收增速，且较2018年和2019年的业绩增速明显下滑。公司在招股书中称，2020年 1-9 月受疫情影响，业务规模下降，2021年前三季度，公司业绩明显增长，或与去年同期基数较低有关。
从收入结构来看，2018年至2021年上半年，百诚医药主要依赖受托药品研发服务业务，该业务产生的收入持续占总主营收入超六成。
招股书显示，随着带量采购品种范围持续扩大，受国家集中采购中选品种销售价格大幅下降的影响，部分医药制造企业对国家集中采购中选品种研发投入积极性下降，公司相关品种的订单或潜在订单减少，以及可能会影响在执行项目的推进积极性。截至2021年11月26日，公司研发药品及其同类近似药品进入带量采购清单的数量达49种，受托药品研发服务和自主研发技术成果转化服务项目直接进入带量采购清单的数量达45种。
在集采这一政策下，近年来公司多个客户出现合同终止的情况，比如花园药业、衡山药业等。2019年至2021年，百诚医药因政策变动、客户资金周转或投资策略调整等多种原因，共终止合同16项，终止对公司收入产生影响的金额合计达622.39万元。
此次百诚医药上市的保荐机构为国金证券，公司募集资金21.53亿元，将用于杭州百诚医药科技股份有限公司总部及研发中心项目。
截至招股说明书签署日，公司控股股东及实际控制人为邵春能、楼金芳夫妇。邵春能直接持有公司24.96%的股份，另通过控制绍兴百众、百君投资、福钰投资分别控制公司4.07%、1.02%及0.65%的股份；楼金芳直接持有公司16.64%的股份，邵春能、楼金芳合计控制公司47.34%的股份。
值得一提的是，有分析指出，百诚医药公司曾发生多起研发项目终止的情况。同时，2020年至2021年上半年，公司一年以内的应收账款余额分别为85.96%和88.35%，较此前两年明显下滑。2018年和2019年，该比例均超过95%。可见公司应收账款周转率及净利润现金含量也下滑明显，或存在回款风险。另外，公司本次发行市盈率远超行业均值，当前在创业板和科创板上市的医药新股频现首日收盘破发的背景下，公司或存破发风险。“近期新股频繁破发，未来机构投资者报价会更加趋于谨慎，会更多考虑规避新股破发风险。”
