近期以来，特色原料药板块整体表现抢眼。据业内梳理，原料药板块50多只个股年内股价平均上涨3.29%，表现强于大盘。另有3只年内实现翻倍上涨，分别是键凯科技、ST冠福、博腾股份。
11月15日，原料药板块逆市大爆发，板块指数大涨4.7%。分析认为，主要受几个逻辑驱动：其一，近期两部委公布促进原料药产业链高质量发展实施意见的通告，通告重点明确了“提升新品，高效益商品比例，促进原料药生产制造产业化，规模化发展趋势”，意味着我国原料药高污染、高耗能、低附加值的时代将成为过去，后续行业会加速洗牌、行业集中度将不断提升，利好头部公司；其二，原料药板块对应2022年平均PE估值约20-30倍，不管是横向还是纵向目前都处于较低水平；其三，原料药行业出口占比大，随着全球产业转移，我国原料药领域的地位和出口占比将逐步提升。
当前，市场对该板块的行情持续性如何高度关注。中泰证券建议，重视行业拐点下的中期维度机会。本次行情的演绎，基本面支撑在于业绩见底，行业景气拐点向上叠加个股新业务催化；资金层面则有高估值向低估值的切换需求；更是在发改委、工信部《关于推动原料药产业高质量发展实施方案的通知》政策文件发布后进入阶段小高潮。尽管短期个股涨幅不小，但是考虑未来一年的业务布局和收获，以及2-3 年的成长性，当前多数个股仍旧具备较高性价比。
该机构表示，未来一年有希望看到行业盈利水平的拐点上行，此外API 转型CDMO 的企业迎来项目与订单的加速收获；API 制剂一体化的企业更多批文的获取和集采的中标。行业拐点+产业升级的逻辑有望不断兑现。重点看好API 制剂一体化龙头、司太立、九洲药业、普洛药业、天宇股份、健友股份、仙琚制药，关注奥翔药业、奥锐特、美诺华、同和药业等。
另有分析人士指出，展望后市，原料药生产的环保绿色化和自动化水平已处于较高水平，能耗较传统制造企业相对较低，且相关能耗成本占生产成本比例较小，能耗双控政策实际上利好环保控制出色、精细化管理水平高的头部企业。
长期来看，该行业人士认为，中国原料药产业是中国医药新制造的核心方向之一，具有自身升级与承接全球产业链转移的双重成长性，向更高端化创新药CDMO迭代发展的逻辑清晰，护城河不断提高，从周期性行业向成长性行业过渡。同时，原料药板块长期处于调整状态，大部分公司估值处于低估值或低位置状态。2020年是原料药行业新一轮产能建设密集落地期，今年有望开始集中贡献利润，利好政策催化下，原料药板块四季度有望迎来戴维斯双击。
