备受瞩目的三季报已于近期落下帷幕。中信建投在医药行业三季报综述中表示，2021年前三季度，医药上市公司平均收入、归母净利润、扣非归母净利润分别同比增长15.73%、26.71%、27.82%。该机构指出，前三季度医药上市公司业绩分化比较明显，其中生物制药产业链上游、CXO、生物药等细分行业表现突出。
展望四季度，业内认为，医药高景气板块的业绩有望高速增长，包括CXO、医疗器械、疫苗、医疗服务和原料药等。
其中就CXO板块来看，在全球创新药械外包行业外包率提升和需求逐渐转移至国内的大趋势下，国内CXO企业获得机遇，前三季度业绩均实现高速增长。短期来看，考虑到CXO企业在手订单充沛，2021全年业绩高增长确定性强；中长期来看，资本市场持续加码该领域，叠加人才涌入、新治疗技术发展等因素，行业具备高景气度持续的趋势，在行业集中度提升的背景下，头部企业效应未来有望进一步显现。
医疗器械在医疗新基建背景下也获得了不错的发展，三季报业绩整体比较亮丽。中长期来看，医疗器械将受益后续订单兑现+国产替代加速，行业将具备高增长的态势。虽然在集采政策的影响下，短期相关上市公司业绩会受到了阶段性的扰动，但业内认为后续IVD集采利好国产器械公司业绩。在2022年进入政策执行周期阶段时，相关IVD标的业绩可能会有所改善。在集采和DRGS新政下，公立医院和民营医疗、科室内部、科室之间都将迎来再平衡，医院也有动力积极推进技术达到标准的国产产品进口替代。
疫苗行业竞争门槛高，产品审批严格，伴随着人口老龄化、人们对健康意识的增强，该板块未来业绩确定性较强，相关公司将获得业绩高增长。此外，流感高发季即将到来，流感疫苗的接种不容忽视。
2021前三季度，医疗服务行业相较于去年毛利率有所恢复，增长势头强劲。在社会老龄化加剧，医疗需求依然持续不断的趋势下，行业增长稳健，此外，辅助生殖需求也将持续增长，带动相关产业持续发展。加上带量采购等政策影响下，医院的收入结构已经发生明显改变，迫使医疗服务行业转型，医疗服务价值凸显。业内预计该板块景气度依旧，业绩也有望向好。
原料药行业具有自身升级与承接全球产业链转移的双重成长性，2020年是原料药行业新一轮产能建设密集落地期，今年有望开始集中贡献利润，业内看好2021年原料药行业迎来戴维斯双击。此外，特色原料药板块经历了半年多“转型投入”与“短期扰动”的业绩波动期，下半年有望逐步迎来增速拐点，具备双击机会，业内表示持续看好医药板块结构性行情的延续。
