随着带量采购政策的推进，集采对象已经从化药，逐渐延伸到生物类似药、中成药，甚至器械、耗材等领域。在此背景下，现阶段市场对医药行业持悲观态度，但不少机构认为应持理性判断，如关注集采免疫的医药行业细分领域，具体值得关注的方向包括CXO、制药装备等。
哪些医药行业细分领域会对集采免疫？两个方向值得关注(图片来源：制药网)
CXO领域成长确定性较高
CXO指的是医药合同外包服务，包含CRO、CMO和CDMO三个细分行业，被称为医药行业的“卖水人”。业内普遍认为，CXO领域是医药行业中为数不多对集采免疫的行业之一。
近年来，随着新药审批提速，国内创新药研发如火如荼，数据显示，2020年国内新增1448个创新药临床申请，同比增长超过70%。受益于创新驱动的临床需求，以及海外产业链转移至国内，叠加利好政策的支持，CXO行业成长确定性较高。据弗若斯特沙利文报告显示，到2022年，新药研发外包服务市场规模将增长至1785亿美元。另有数据预计，到2025年，CXO市场规模预将达到2440亿美元。
西南证券也指出，成本优势推动下，海外CXO产能持续向我国转移，同时国内创新药崛起进一步为CXO行业带来增量空间，预计CXO板块业绩有望保持高速增长，且确定性较高，建议关注产业链布局一体化的平台型CXO企业。该机构推荐实现CRO+CDMO一体化的巨头企业药明康德、小分子CDMO凯莱英、博腾股份、九洲药业和皓元医药，建议关注康龙化成、泰格医药和睿智医药等。
制药装备需求增加
制药装备属于医药行业的上游领域，业内认为，尽管从供给的角度看，制药装备属于专用装备制造业的范畴，但由于其主要需求来自医药行业，因此以需求为出发点，也可以将其归为另类的医药股。
近年来，随着生物创新药、原料药CDMO大浪潮的涌现，以及国内药品逐渐走向海外市场，国内药企的生产线持续扩张产能、更新换代，带动制药装备需求增加，市场规模将不断扩大。数据显示，2020年国内制药装备市场规模已经突破1000亿元，预计未来有望继续保持14%左右的行业增速，到2024年这一市场规模将突破1700亿元。
目前，制药装备行业正步入战略增量机遇阶段，头部公司如楚天科技、东富龙的订单结构持续改善，业绩增长驱动力更加多元化，带动未来业绩高速增长。例如，东富龙2021年上半年业绩提升明显，主要受益于制药装备板块的产品多元化布局的成效逐渐显现，其中生物工程板块、注射剂单机及系统板块、医疗装备及耗材板块，同比分别增长约600%、16.2%、138%；楚天科技今年上半年营收、净利润等多项指标均大幅上扬，而支撑起经营业绩的离不开众多产品板块的贡献，其中，检测包装解决方案及单机业务、生物工程解决方案及单机业务板块分别同比增长135.42%、255.41%。
