进入8月医药上市公司半年报密集披露以来，医药行业的中报行情大戏已经火热上映。据本报记者统计，截至8月30日，共有159家生物医药上市公司披露了2012年中报业绩，其中营业收入有130家实现增长，占比略超过8成；净利润则有110家实现增长，占比约为7成；毛利率则维持平稳。
业内专家预计，在药品刚性需求支撑、医院终端增速回升、政策面趋于缓和等多重因素影响下，下半年医药行业的收入增速和利润增速仍将呈现缓慢回升的态势。政策面及行业面趋暖，也将支撑医药板块在下半年保持较强的走势。
超八成公司营收增长
对于关注医药行业及其投资的相关人士而言，每年的8月份无疑是一个重要的月份。此间，医药各子行业的佼佼者们密集出炉中报业绩，透过这些医药上市公司所交出的半年度“成绩单”，他们更易于判断相关企业乃至相关行业的健康情况，并作出下半年的投资决策。
据本报记者统计，截至8月30日，共有159家医药生物上市公司发布了2012年中报。其中，有130家生物医药上市企业营业收入同比实现增长，占比略超过8成，仅29家同比为负增长。营业收入同比增长超过100%的有6家，分别是莱茵生物、红日药业、精华制药、华邦制药、舒泰神以及ST长信；同比增长在30%~100%之间的则有康美药业等30家。
净利润方面，共有110家生物医药上市公司同比实现增长，占比近7成，有49家企业净利润同比为负增长。其中，沃华医药、汤臣倍健、*ST鑫富、红日药业、华邦制药、长春高新、舒泰神等7家医药上市公司净利润同比增长在100%以上；净利润同比增长在30%~100%之间的有33家。
从上述数据不难看出，上半年生物医药上市公司中，净利润同比增长在30%以上的企业数量略多于营业收入同比增长在30%以上的企业数量，增收不增利的情况有所好转。而公开数据也显示，1~6月，医药制造业主营业务收入、利润总额分别同比增长18.25%、17.55%，营业收入增速继续下降，但利润总额增速则延续前几个月的上涨态势。
除此之外，医药板块的毛利率持续保持稳定，成为宏观经济增速下滑背景下少数景气度较好的行业。数据显示，申万生物医药行业2011年年报、2012年一季报和2012年中报（以公布中报业绩的公司为准）的整体毛利率分别为27.59%、27.23%和27.13%。而2012年6月医药整体制造业的毛利率为28.87%。
利润增速将稳步回升
值得一提的是，在目前已披露的半年度业绩报告中，两家维生素C生产大户华北制药和东北制药在业绩排名中不幸垫底。而红日药业、云南白药、康美药业等中成药、中药饮片上市公司则十分亮眼。医药各子行业分化走势明显。
事实上，华北制药等一些原料药生产企业已经开始设法摆脱维生素C等原料药产能过剩的泥淖，由原料向制剂进行转型升级，甚至开始涉足生物制品等领域。有理由相信，随着这些企业一步步转型，其积蓄的力量终将释放。
但是，这无法在短期内改变医药板块各子行业的分化走势。中信证券研究部李朝认为，中报业绩将进一步催化医药板块的分化走势，看好相关质地优秀的稳健成长型上市企业。
对于医药上市公司所交出的中报“成绩单”，不少投资者表示可以接受。在外部经济环境不景气、国内经济增长放缓的大背景下，医药行业显示出一个朝阳行业所具备的活力。而这与近段时间以来趋向温和的政策面息息相关。随着药品招标采购政策温柔转向，以及转融资规模扩大、深化流通领域体制改革等利好消息不断放出，让行业增长吃了定心丸。
而对于医药行业下半年的业绩情况，不少券商都表示期待。李朝认为，医药工业利润增速下半年将反弹。在药品刚性需求支撑、医院终端增速回升、政策面趋于缓和等多重因素影响下，下半年医药行业的收入增速和利润增速都将呈现缓慢回升的态势。
政策面及市场面趋暖，也将支撑医药板块在下半年保持较强的走势。对于下半年医药板块的行情，券商们普遍看好。齐鲁证券医药行业分析师胡德军认为，中报过后医药板块面临估值切换的可能，继续看好医药板块下半年的行情；而对于各子行业而言，则更看好中药、医药商业、医疗器械等子行业。（医药经济报）
