因争得“王老吉”商标而成为A股上半年在弱市中的大牛股广州药业（600332，收盘价25.62元）发布了半年报，与加多宝争夺“王老吉”一案的火热相比，这份“王老吉”回归广药的首份业绩报告显得格外中规中矩，同比增长20.86%的净利润，但二季度单季却较一季度出现下滑，负责全面推广红罐王老吉的新设立公司王老吉大健康尚未实现盈利。
二季度单季业绩下滑
根据8月27日广州药业的半年报显示，公司上半年实现主营业务收入34.48亿元，同比增长24.44%；归属于上市公司股东的净利润2.17亿元，同比增长20.86%；每股收益0.27元；加权平均净资产收益率5.60%。分业务来看，制造业务实现收入14.90亿元，同比增长14.40%；贸易业务19.58亿元，同比增长33.35%，其中医药贸易13.87亿元，其他贸易5.71亿元。
广州药业表示，报告期内，消渴丸、华佗再造丸、夏桑菊颗粒系列等重点产品销售增长平稳，销售额同比增幅分别达18.84%、29.19%、19.76%，而其他产品如安宫牛黄丸、滋肾育胎丸、灵芝孢子油胶囊、安神补脑液、舒经健腰丸、乳核散结片、蜜炼川贝枇杷膏等产品销售同比增长较大。
需要注意的是，尽管表面看公司半年报业绩向好，但实则二季度单季的净利润较一季度出现了下滑。资料显示，公司一季度的净利润为1.22亿元，而二季度单季净利润为9493万元，较一季度下滑了22.28%。对此，试图联系广州药业，但其证券部人士称不方面接受采访，而其提供的董秘庞健辉的电话也是无人接听。而另一位私募人士认为，二季度业绩的下滑或是由于其加大王老吉的推广所致。
王老吉业绩提升未见体现
此外，在投资者最为关心的王老吉凉茶方面，记者也发现，在收回王老吉商标后，截至上半年，王老吉对于广州药业的业绩提升并不明显。数据显示，王老吉药业上半年收入13.41亿元，净利润1.03亿元，同比仅增长0.78%，绿盒王老吉凉茶的销售收入同比增长26.34%。由此来看王老吉商标权的争夺并未对绿盒王老吉凉茶的销售带来超预期的刺激。
而在红罐王老吉方面，广州药业上半年投资设立王老吉大健康，王老吉大健康获授权许可使用“王老吉”商标，在全国范围内快速开展红罐王老吉等相关大健康产品的铺货上架工作。从财务数据来看，截至6月30日，王老吉大健康净资产为813.71万元，净亏损为186.29万元，如此可知红罐王老吉尚未为广州药业实现利润。
国信证券分析师杜佐远认为，目前红罐王老吉正在全国各地陆续铺货中，2012年看铺货和渠道覆盖，预计收入有望达到20亿元~30亿元。相较于券商分析师的乐观，业内的私募人士对王老吉的销售预期便保守许多，该人士认为，就草根调研来看，加多宝仍然占据着绝对领先的优势，无论是其广告的投入，还是渠道的占领，而王老吉的红罐凉茶还难在多数超市、卖场中看见。同时，王老吉大健康的资产及亏损太小，广州药业在市场开发及投入也不够大，以这样的力度难以加入加多宝的大投入竞争。因此，从现在来看广州药业并没有从加多宝的竞争中取得重大进展。
不过另一方面，广州药业的预收款项却出现了大幅上涨的现象，今年上半年公司的预收款项为5.51亿元，较去年年底的1.47亿元上涨了274.76%。对此，公司表示，本报告期内，公司新设立全资子公司王老吉大健康，预收经销商大额的预付货款导致公司预收款项暴增。（每经网）
