我们参加了公司12月22日召开的临时股东大会,并与公司高管进行了交流,公司经营情况更新如下:起搏器进展顺利集团对杭州能可爱心给予充分支持,努力加快起搏器申报进度,并推动子公司通过销售“动脉压迫止血器”达到自负盈亏。
制剂药新品提升增速,普药提高价格。在甾体激素制剂内销方面,公司力推罗库溴铵和益玛欣(黄体酮胶囊),当前处于快速成长期。在刚刚结束的浙江省医药招标中,公司普药产品价格普遍提升5%~20%.
原料药和制剂出口迎来发展机遇。当前全球甾体激素龙头辉瑞和先灵葆雅在其他仿制药的冲击下,有逐步退出的意向,给高级原料药和制剂出口带来机遇。
力推“左炔诺孕酮肠溶胶囊”,扩大紧急避孕药市场份额。自去年以来,公司力推“左炔诺孕酮肠溶胶囊”,产品与毓婷成分相同,但采取胶囊剂型,客观上减少了对胃粘膜的刺激,降低了副作用。当前产品主要依赖公司自身的销售团队与OTC药店渠道共同推广,未来营销将会向多渠道、全方位媒体推广发展。
持续推进市场化改革。在成功上市后,资金较为充足,未来产品研发和销售激励投入会进一步加大。
新药研发按部就班,发展顺利。目前国家I类新药“抗早孕新药赛米司酮(ZXH951)”处于III期临床;戒毒及防止复吸创新药“噻吩诺啡”处于I期临床,进展均比较顺利。
盈利预测调整:我们维持公司2010、2011和2012年盈利预期分别为0.40、0.55和0.80元,对应动态市盈率分别为49x,35x和24x,考虑到心脏起搏器对公司的价值提升作用,当前股价仍有上升空间,维持“审慎推荐”评级。
风险:订单波动风险,基本药物制度和招标制度变化风险,起搏器获批时间的不确定性。（药品资讯网信息中心）
