我们对重点覆盖的40家公司12年中报业绩进行前瞻，大部分符合预期，部分品种略超预期，预计40家公司12Q2表观净利润同比增长20%，略高于12Q1的19.3%，略低于11Q2的22.5%：
预计主业净利润增长40%以上的9家(公司后两个数字依次为EPS、净利润同比增幅)：华海药业(600521)(0.28元，表观15%，主业增长65%)、浙江震元(0.21元、65%)、中新药业(600329)(0.42元、表观增长60%，剔除出售中央药业投资收益增长约20%)、瑞康医药(002589)(0.23元，45%)、国药一致(000028)(0.81元、42%)、康美药业(600518)(0.31元，表观55%，剔除所得税率影响增长约40%)、天士力(600535)(0.78元、表观增长12%，主业增长约40%)、上海凯宝(300039)(0.45元、40%)、嘉事堂(002462)(0.18元、40%)；
预计主业净利润增长30~40%的7家：片仔癀(600436)(1.14元、35%)、恩华药业(002262)(0.33元、35%)、利德曼(300289)(0.29元、35%)、华东医药(000963)(0.59元、32%)、云南白药(000538)(1.06元、30%)、华润三九(000999)(0.53元、30%)、千金药业(600479)(0.2元、30%)；
预计主业净利润增长20~30%的9家：同仁堂(600085)(0.25元、28%)、康恩贝(600572)(0.18元、-20%，主业增28%)、益佰制药(600594)(0.32元、25%)、信立泰(002294)(0.56元、25%)、众生药业(002317)(0.53元、25%)、誉衡药业(002437)(0.29元、25%)、沃森生物(300142)(0.58元、25%)、恒瑞医药(600276)(0.46元、22%)、智飞生物(300122)(0.29元、20%)；
预计主业平稳增长的12家：爱尔眼科(300015)(0.22元、17%)、鱼跃医疗(002223)(0.26元、15%)、贵州百灵(002424)(0.22元、15%)、康缘药业(600557)(0.26元、13%)、科华生物(0.25元、12%)、九州通(600998)(0.1元、15%)、东富龙(300171)(0.51元，表观10%，剔除所得税基本持平)、东阿阿胶(000423)(0.76元、10%)、国药股份(600511)(0.36元、10%)、浙江医药(600216)(1.42元、7%)、乐普医疗(300003)(0.34元、6%)、奇正藏药(002287)(0.22元、5%)；
预计主业下降的3家：海正药业(600267)(0.25元、-8%)、华兰生物(002007)(0.33元、-12%)、上海莱士(002252)(0.11元、-30%)我们对截至7月3日医药板块业绩预警的57家公司进行分析：
预增公司34家：预增超过50%的6家；30~50%的5家；0~30%的23家；
预减公司15家：预减0~-50%的12家；-50%以上的3家；
预计亏损的8家。
5月工业数据对板块构成利好，支撑板块继续向上行情：5月收入、利润增速环比均有所加快，毛利率也连续两月同比、环比均有所提升，数据表现超预期，利于板块估值的提升，对板块向上行情构成支撑，我们继续看好板块行情。
7月份是业绩预期形成期，建议继续持有龙头股及业绩预期向上个股：回顾6月份，龙头股整体涨幅居前，符合我们6月月报《龙头股进入收获期，成长股也将有表现》的判断。在整体宏观经济处于寻底过程、医药板块利空政策基本已有预期且估值整体有支撑的背景下，医药板块具有策略性配置价值，龙头股价值凸显，我们继“5月布局龙头、6月龙头收获”的观点以后，我们建议7月份继续持有龙头股并建议关注业绩增速较快及环比改善的个股。7月投资组合东阿阿胶、云南白药、天士力、康美药业、瑞康医药、东富龙、中新药业、千金药业、智飞生物、浙江医药及冻干血塞通生产企业。
主要风险是医保目录内品种降价幅度超预期。（招商证券）
