而5月20日，千金药业股价在集合竞价冲高后开盘便持续萎靡，截至收盘下跌近2个点，因网红概念带来的涨幅所剩无几。据统计，A股上市公司“网红直播”概念股已达51只，似乎市场已经“清醒”地意识到这只是一场蹭概念炒作。
图表 2 千金药业5月20日股价走势
图表 3 部分网红概念5月20日涨幅情况
千金药业真的只是一场炒作？实际上在这表面的“蹭概念”背后，或许有着一层更深的寓意：公司开始战略转型，注重销售策略给业绩带来的驱动作用。
近三年营收净利双双增长乏力
作为国内早一批上市的国企，千金药业自2004年即上市。从前些年的业务情况来看，业务同比增长率尚可，保持两位数；但近三年业务发展明显疲乏，营收同比降为个位数。从归母净利润的变化也可以看出相同的趋势，即2017年以来归母净利润持续下滑。
图表 4 公司近五年营收情况（亿元）
资料来源：同花顺，中康产业资本研究中心
图表 5 公司近五年净利润情况（亿元）
资料来源：同花顺，中康产业资本研究中心
销售投入不足，业务缺乏驱动力
提起国企，大家脑海里就会浮现一些标签：管理平平、投入不足、品牌经营差……千金药业作为国企，虽然拥有比较优质的资产，但同样存在经营不善的问题。
从公司近些年的销售投入来看：首先，近两年销售人员数量增长比较明显，2019年销售人员数量增长9%至2762人，从人员构成来看，销售人员占比近两年也在上升，至2019年达到55%；然而，从近些年公司的销售费用率来看，却是逐年下滑明显，销售投入的战略重视度不够。虽说公司加强费用管控能够增厚利润，但却不是费用越低越好，一定的销售费用率的维持是企业业务未来保持平稳增长的源动力。
图表 6 公司近五年销售人员情况
资料来源：同花顺，中康产业资本研究中心
图表 7 公司近五年销售费用率情况
资料来源：同花顺，中康产业资本研究中心
因此，此次千金药业积极跟进企业产品网红销售概念，虽不能保证网红直播带货最后能真正给公司贡献的收入和利润有多少，但这背后或许颇具战略转型意味：公司或许开始注重销售策略对品牌的打造。而这恰恰是千金药业可能走向拐点迈出的最关键的第一步！
