过去的五年间，医药行业经历了从06年的低潮期迈向2010年的全面繁荣阶段。医药行业正步入黄金十年。稳步推进中的新医改和老龄化社会提前到来，将继续提升医药市场的需求；以县级医院为代表的基层医疗市场将成为消费新引擎；心脑血管等慢性病的医疗支出未来增长潜力巨大，对中国药品市场的消费结构将产生重要影响。
1999-2009年，中国总医疗卫生费用的复合增长率达到15.57%，远高于GDP的增速，医疗卫生费用占GDP的比重也在整体稳步上升，从1978年的3.02%上升到了2009年的5.05%。
虽然中国医疗费用保持了良好的增长势头，但与发达国家相比中国医疗卫生支出的提升空间巨大。2009年，美国人均医疗消费已达7410美元，卫生总费用占GDP的16.21%。
世界卫生组织对于卫生总费用占GDP的比重基本要求是不低于5%，而中国卫生费用占GDP的比重仅4.57%(世行数据，中国卫生部数据稍有出入)，人均卫生费用支出仅为177美元。远低于中等发达国家的水平，与印度、泰国处于同一水平线上，仍存在很大的增长潜力。
如果前瞻性地看未来五年的中国医药行业，第一，中国医药市场空间依然广阔，尤其是农村人口可能成为药品市场发展的强大潜在购买力；第二，政策将引导行业走向更高层次的创新之路，在大病种或发病率持续攀升的治疗领域有丰富品种梯队的公司，必定会走出中国的“重磅炸弹”；第三，医药企业、尤其是中成药企业的类消费品化趋势亦会更加明显；第四，研发成本上升及周期加长，使得跨国药企的产业重心转移至中国，同时中国企业也将进一步尝试走向规范市场。但同时我们也要提示投资者，在巨大的“蛋糕”诱惑之下，行业政策的“迷雾”仍然存在，通往光明的未来之路并非一片坦途。
政策压力将有所减小
医改推行至今年已经满三年，医疗保障制度的建立和公共卫生服务均等化都已经基本达成，国家基本药物目录和基层医疗卫生机构的建设也都见到成效，唯有最难进行的公立医院改革举步维艰，严重落后原定计划。由于触及到多方和多部门的利益，新医改的推进已经阶段性的放缓。2011年出台的行业政策明显不如前两年密集，预计2012年医药行业政策将较11年趋缓，行业整体的政策压力将有所减小。
优质公司已具投资价值
选择能穿越政策迷雾的公司
从全年的角度看，重点推荐以下几条主线的公司：(1)最可能在类消费市场成功的公司：东阿阿胶、云南白药、江中药业、仁和药业、汤臣倍健、华润三九；(2)可能产生中国重磅炸弹的公司：恒瑞医药、华东医药、人福医药、双鹭药业、天士力及康缘药业；(3)可能成为细分行业整合者的公司：康美药业；(4)关注国际化进程中可能受益的公司：海正药业等；(5)提示政策层面利好的子行业：疫苗、医疗服务。（证券之星）
