一则《医疗器械产业科技发展专项规划2011-2015》近期将出台的消息，让医疗器械股成为短期的热点，乐普医疗等个股短短几个交易日内就大涨40%。
受到高估值和政策的压制，今年医药板块走势低迷，个股分化严重，而这一《规划》成了医药板块的强心针，医疗器械、重大新药、中药现代化成为了该板块走势的三条主线。
昨日，医药板块冲高回落，但生物制药部分医疗器械和生物制药相关个股走势强劲，宝莱特涨停，冠昊生物和长春高新涨幅超过5%，中药类个股则较为疲软。
政策风向决定医药股牛熊
从近期10年的走势看，医药股走势与政策呈正相关的关系。医药股大幅跑赢上证指数是在2008年、2009年和2010年，这三年行业利好政策持续出台，行业收入利润保持快速增长：2008年新农合与城镇居民的筹资规模突飞猛进，2009年和2010年医改扶持政策持续出台，国家投入加大，医药行业收入利润保持快速增长。2010年年底，安徽模式全国推广，行业政策则逐步转向。
今年该板块跌幅较大，截至三季度末，医药行业指数跑输沪深300指数6-7个百分点，在各行业板块跌幅靠前。从三季报看，医药上市公司的业绩低于市场预期，医药板块所有上市公司2011年三季度的营业收入同比增长17.77%，净利润同比增长16.43%，分别比上半年下滑了1.11和0.17个百分点。
上海证券医药研究员赵冰对医药股后市的表现仍持乐观态度。“由于去年医药板块全年呈现前高后低的走势，四季度的基数比较低，今年四季度医药板块的利润增速有望见底回升，板块跌幅已反映了行业利润增速下滑以及政策面的利空。”从估值看，医药板块动态市盈率仅为28倍左右，目前的动态市盈率基本处于合理区间。
更为重要的是，赵冰认为政策正在回暖。第二轮医保药品降价的幅度低于市场预期，预计后续也不太可能出台更严厉的降价政策，同时市场普遍预期年底前出台医药行业的“十二五”规划。
浮现出三条投资主线
在《医药流通“十二五”规划》公布后，近期医药行业将出台一系列的政策利好：《生物医药产业发展“十二五”规划》以及《医疗器械产业科技发展专项规划2011-2015》，另外还有《医药包装行业“十二五”规划》和《医学科技发展“十二五”规划》。
上述规划主要集中在医疗器械、重大新药和中药现代化三个方面。我国的目标研制30个创新药物，改造200个左右药物大品种。齐鲁证券分析师谢刚预计，中央财政未来将继续加大新药研发的投入资金，促进研发型企业的创新动力，建议关注研发驱动的上市公司如恒瑞医药、双鹭药业、翰宇药业、海正药业等。
未来医疗器械行业的发展主要是基层医疗卫生机构需求带动的放量增长。谢刚认为，随着新医改的推进，医疗服务体系进一步完善，未来我国的三级医疗体系有望从“倒金字塔”向“正金字塔”转型，诊疗人数的增加将带动基层配套设施的需求，从而具有成本优势的国内医疗器械企业将从中受益。建议关注相关的上市公司如和佳股份和阳普医疗等。
对于中药来说，现代化是未来中药行业走出国门、市场进一步扩容的关键。他建议关注具有独家品种复方丹参滴丸的天士力以及具有中药饮片现代化产物配方颗粒的红日药业等。
不过，业内也有人持有谨慎看法。民生证券分析师李平祝认为，医保支付方式改革试点与招标降价压力加大对行业构成负面影响。“通过对各项政策深入分析来看，医药行业在政策层面喜忧参半，不明显利多或者利空。”其预计，明年医药行业在基层市场的带动下收入将增长19.37%，整体利润在收入与成本降低的带动下增长27.75%。（南方都市报 王涛）
