商务部近日发布的成都中药材价格指数显示,截至8月底,成都中药材价格指数为113.97点,比7月初降低12.28点,降幅达9.73%。有分析指出,新药材开始上市,市场供应量逐步增加,促进指数逐渐回落;目前仍处中药材销售淡季,预计后期价格指数仍有下降空间。业内人士认为,中药企业成本压力趋于缓解,行业估值将存在修复空间。
多重因素致拐点出现
中国中药协会中药材信息中心数据表明,8月份中药材环比降价品种有161个,升价品种有75个,分别占537个监控品种的30%和14%,平价品种为301个,较上月明显减少。
根茎类升价品种中,猫爪草以23%的升幅居首,三七以1%的升幅居末,但同类降价品种中,白前、白术、川芎的降幅分别达到41%、21%和20%;全草类品种中,卷柏以20%升幅居价升之首,而白花蛇舌草以41%的降幅最显疲态。其中最受市场关注的党参8月份价格微升3%,相对7月份11%的跌幅仍显平淡。
年初以来,受物价因素及劳动力成本上升影响,中药材价格涨势汹涌,价格指数持续攀升至6月份126.25点的高点。参与制定指数的成都中医药大学药学院教授李敏认为,除成本因素外,社会需求的增大及农村医疗市场的启动,都推动了中药材价格上涨,许多中药企业开始建立药材种植基地以缓解成本压力。
从宏观角度看,中药材价格的走低是受社会总体物价水平稳定及回落的影响。分析人士指出,政府调控促进了中药材价格回落。7月中旬开始,国家发改委开展深入调研,并实施规范中药材市场的行动,严惩了54家囤积党参的商户,对个别囤积企业提出警告,缓解了制药企业的成本压力。
此外,有经销商表示,受中药材价格连续两年高位运行推动,农户2011年种植积极性明显提高,临近收获季节,药材价格势必出现回落。
扩大估值修复空间
2011年上半年,医药产业发展迅速。国家发改委近日发布的数据显示,1-6月中成药制造业实现产值1192亿元,同比增长32%。但医药行业利润增速明显低于收入增速。民生证券医药行业研究员李平祝指出,上半年医药板块毛利率降低1.78%,二季度中药制造业毛利率下滑1.95%。
业内人士预计,中药材价格的回落将缓解中药企业的成本压力,或为估值修复创造空间。2009年年中以来,中药材价格受天气、成本、需求等因素推动连续上涨,致使中药企业成本陡增。2011年中报显示,中药子行业期间费用率在医药行业中下降最大,反映中药企业因中药材涨价而积极采取费用控制措施。
中国医药企业管理协会副会长郭云沛认为,中药上市公司在医药行业中仍最有竞争力和投资价值,这是因为中药产品受国家政策降价影响小,产品可以避免同外企竞争,且比西药产品更有特色。
WIND数据显示,在7月份以来上证指数下跌10.56%的压力下,医药生物指数仅下跌2.11%,走势趋于稳定。兴业证券医药生物行业分析师王晞认为,下半年医药板块走势并不悲观,预计从三季度开始,医药板块业绩增速将有所反弹,四季度和2012年一季度的增长有望加速,逐渐回暖的政策面也将为医药板块走强信心提供支持。业内人士认为,在医药板块趋于积极的走势下,中药板块的投资前景将变得乐观。(中国证券报 刘国锋)
