2009年10月30日，创业板新秀初升。莱美药业成首批28家沐朝晖者。时光荏苒，价值变迁，莱美药业已成集化学药制造、新兴包材研发、医药流通、中药加工于一体的医药企业，2011年一季度净利润同比增幅达85.90%。中国证券报记者6月15日考察莱美药业发现，公司研发投入占比最高达20%，正迎来一个储备新产品大释放周期，未来几年都将保持快速增长。
“双角”被评最美
瞪羚身材虽娇小，两只修长的角却将身姿衬托得异常健美。
莱美药业便是如此。2010年度，公司4386.86万元的净利润在资本市场上并不算多，但抗感染药和特色专科用药鲜明的盈利能力成亮点。其中，特色专科药物营业收入5562.55万元，毛利率56.68%；抗感染药营业收入2.17亿元，毛利率36.46%。均高于同期A股市场化学制药板块34.25%的整体销售毛利率。
抗感染药中，喹诺酮类占全国2.59%的市场份额，此外，氨曲南被寄予厚望，多家机构预计氨曲南新建产能的释放将大幅推升公司盈利。氨曲南主要治疗敏感菌引起的中等以上程度的感染，具有使用安全方便、不需皮试等特点，在基层医疗机构有稳定的增长空间。
特色专科用药中，正在审批的埃索美拉唑尤为看多者推崇。有统计显示，2009年全球埃索美拉唑销售额高达82亿美元。业内人士表示，埃索美拉唑有望帮助莱美药业成为大市值企业。
埃索美拉唑与奥美拉唑、兰索拉唑、潘托拉唑、雷贝拉唑等同属治疗胃溃疡专用药物，据统计，奥美拉唑在中国的峰值销售期一年约实现60亿元人民币收入。2002年起，英国阿斯利康公司开始在美国推出埃索美拉唑并作为主打产品，以缓解奥美拉唑专利到期的压力，目前国内市场上该产品也已成熟。
莱美药业董事长邱宇向中国证券报记者坦承：“埃索美拉唑的确有广阔前景，如果该产品今年获批，未来6年有望与阿斯利康公司共同分享市场。阿斯利康在产品推广方面领先，但公司产品在价格上有优势。”
6月17日，全国人大常委会副委员长、中国工程院院士桑国卫在深圳第五届中国生物产业大会上作出预计，埃索美拉唑的全球销售收入有望突破100亿美元大关。这显然强化了市场预期。
分析者同时盯准的还有莱美药业两只“角”上的“凸纹”。如N(2)-L-丙氨酰-L-谷氨酰胺等肠外营养药显出优势，其无菌原料药生产技术在国内唯一。新收购企业湖北康源的碳酸氢钠注射液也颇有潜力。
目前，抗感染药和特色专科药物合计占莱美药业营收比重超70%。
科研蓄锐生势
埃索美拉唑仅是莱美药业成长潜力的缩影。截至2010年底，莱美药业报生产及进入临床试验药品各有6种，申报临床并获得批件药品有10种，临床前研究药品有10种。目前，待批品种迅速扩大到38个，年底则有望达到50个。在中小型医药企业中位居前列。
莱美药业董事长邱宇表示：“公司每年新开发药品将维持在十个以上，目前待批的38个品种中，抗感染药物占10%左右，其他都是专科药，定位在心脑血管、老年痴呆、抑郁症、胃肠药、降压药等方面。”
莱美药业瞄准的是中国老龄化社会带来的医药机会。普查数据显示，2010年中国60岁以上人口为1.78亿人，预计10年后达到2.5亿人。在我国，60岁以上人口占据药品销售的65%。
邱宇认为，预防性药物的市场会随之扩大，心脑血管类、高血压类需长期服用的药物将迎来机会，公司因此将注重扩大口服制剂产品研发。新收购的“禾正制药将成为口服制剂基地之一。”
2008年以来，莱美药业研发投入持续提高，由当期966.12万元提升到2009年的1754.42万元，再迅速跃升到2010年的3080.10万元，占到营业收入8.16%，2011年则可能突破1亿元。上市以来，莱美药业频繁被机构称为研发型企业。
邱宇把研发视作“池子效应”，新药蓄水池中品种越多，企业的发展才能越有生命力，除竞争因素外，还因为“时间是不能弥补的。”莱美药业的研发投入占比最高可达20%。
但是与恒瑞医药、扬子江等大型药企的研发能力相比，莱美药业仍居弱势。莱美药业开始选择与上海、北京等地大型研究机构进行横向联合，以大幅提高首仿药产出比例。
莱美药业同时看到了国际医药技术转移的前景。新建厂区的生产线按照国际标准配套，新产品申报也开始注重欧美国家认证。莱美药业董事长邱宇认为，国际信任和技术转移比产品外销更重要，五年十年后中国会成为全世界第二大医药市场，我们对这个市场太熟知了，会首先把这个市场牢牢守住。“要打造一个与国际对接的平台，一定要走科研的路。并可借助国际合作把自身科研队伍的水平提高。”
莱美药业的这种选择开始被证实。英国阿斯利康全球总监David Wilkinson6月17日表示，新兴市场未来几年将占全球医药增长的50%以上，但国际上大型医药公司的市场都不在新兴市场，因此“十二五”期间将加强与中国企业的合作开发。
憧憬最美一跳
在面临恐惧时，瞪羚先是不紧不慢跑，然后会突然跳得很高。
新版GMP的发布如同这样一种威胁，业内人士预计医药企业将迎来一波兼并整合潮，跳高者将胜出，落伍者被淘汰，被淘汰者可能超500家小型药企。
针对3月1日起施行的新版GMP，莱美药业对募投项目进行了调整。调整后，新建原料药产能将于2011年底投产，新建制剂产能将于2012年底投产。公司随之会迎来“一个比较正态的新产品储备释放出来的周期。”制剂产能有望扩大三到四倍。
最美一跳能否实现，依靠厚积薄发的能量。业内普遍看好的是，莱美药业的急性髓性白血病药物地西他滨、心脑血管药物银杏叶注射液、胃溃疡药物埃索美拉唑，以及特殊输液类的硬双管软袋输液和碳酸氢钠注射液均将在2011年下半年获批生产。
地西他滨是FDA2006年批准用于急性髓性白血病治疗的药物，该病60岁以上老人发病率最高。中信证券研究指出，莱美药业将与该药首家引进商西安杨森共同分享国内市场。地西他滨属非医保品种，2009年销售收入达1.7亿美元，莱美药业采用了与福瑞康正医药技术研究所合作开发的方式打入市场。
但是，莱美药业目前营销规模有限。以纳米炭混悬注射液为例，其推广正从标杆医院向全国推广，目前该药的市场销量为4000至5000支，分析人士预计，伴随营销力度加大，该药今年有望突破1万支销售大关，并在未来几年保持快速增长。
莱美药业董事长邱宇告诉记者：“如果不把营销队伍建设完善，难以承载新产品不断上市后的营销放量。”公司产品营销将分成三大类：普药、招商品种和新产品。普药主抓物流渠道建设和终端客户服务；招商品种通过代理商培育市场；新产品则把商务招出去，学术推广予以保留。以产品线为中心的产品销售经理负责制，正逐步完善。研究人员认为，新的营销策略将推动莱美药业的营收增加。
2010年底，莱美药业投资1.7亿元收购湖南康源制药有限公司100%股权；2011年初，再次投资5400万元收购四川禾正制药有限责任公司60%股权；至此，莱美药业形成中药、化学药、包材、流通的全面格局。邱宇表示，湖南康源技改后有望成为特色输液产品和碳酸氢钠注射液产品的生产平台，并为抗生素产品包装升级提供支持。公司硬双管软袋输液生产线技改完成后，将为明后年的产能增长打开空间。
“尽量做到中国第一批”
莱美药业董事长邱宇在接受中国证券报记者专访时表示,莱美药业会不断研发和申报新药，并尽量做到中国的第一批。
加大肿瘤药开发
中国证券报：市场极其关注公司的氨曲南产品，您是否担心将来产能过剩？
邱宇：医药企业应不断研发新产品，缩小与国外差距。氨曲南的生命周期不管是30年还是5年，它的历史使命终有完成之时。但是，只要我们不断研发和申报新药，并尽量做到中国的第一批，那样，我们在氨曲南后面就还有别的品种。我觉得这个才是最重要的。
中国证券报：莱美药业如何严把质量关并防御风险？
邱宇：公司根据新版GMP要求进行动态管理，核心是质量一票否决制。所有产品从源头上就把质量提升上去，用质量控制这条线把脉，一切用质量说话。任何工艺都是可重现、可重复的。同时，科研与生产紧密衔接，从科研就开始质量控制。最终解决产品安全有效的问题。
中国证券报：公司未来会加大肿瘤药物开发力度吗？如何建立产品体系？
邱宇：这应该是重中之重，肿瘤药占产品结构的比重将不断提升。针对不同的肿瘤，并没有广谱的药物可用，因此，肿瘤药物会逐步向个性化方向发展，今后会有很多有亮点的抗肿瘤药物出现。但是，单产品抗肿瘤药物的规模会相对稳定，甚至偏小，导致品种较多。莱美药业只要是不错的肿瘤药物都可能研发，并形成体系。肿瘤药是个性化的医疗，肿瘤药形成体系可以提升医疗单位用户的信任度。同时，一定要形成企业产品线的品牌，整体拉动，单一产品很容易被竞争下去。公司目前抗肿瘤药比例在20%左右，三年内有望超过抗感染药，达到40%左右。
公司下一步将同时加大对心脑血管、抑郁、老年痴呆等疾病药物的开发。对于这方面的疾病，国外有很多患者是长期服药的。伴随着老龄化社会的到来，我们也会寻找可长期服用的产品。
中国证券报：公司药物创新研发前景怎样？
邱宇：创新要有方向，公司目前基本锁定淋巴靶向药物。随着医疗水平的提高和全民医疗保健意识的增强，癌症的治疗将更受关注。在欧洲和日本等国家，早期和中期癌症发现率很高，但在中国基本上还是在中期和晚期发现。我们认为，五年或十年以后会有更大比例是在早中期把肿瘤找出来。早中期的癌细胞多是通过淋巴转移，因此，我们将把药物集中在淋巴领域。全球在这方面存有空白点，所以我们将一直对准这个领域做。
技术就是生命力
中国证券报：公司国际化发展的前景和举措怎样？
邱宇：走出去是必然的，但要把握好节奏。我们认为，首先走出去的是科研，要打造一种具备国际认同和严谨科研态度的研发平台，目的是在科研平台上能率先与国际接轨。按照严谨的科学态度和质量控制，给国外具有核心技术和专利技术的企业提供技术转移平台，并把他们的品种引入中国市场。我们也会在一些制剂上，如原料药方面达到国内顶级水平以率先进入国际市场。
中国证券报：莱美药业如何看待企业的生命力？
邱宇：生命力就是企业的技术。技术是个大的范畴，产品和质量体系都是技术，战略布局也是技术。我们将在这个领域锁定未来的发展方向，持之以恒去做，科学先行，厚积薄发。要有源源不断的新产品诞生，并源源不断地提高质量水准，唯有如此，企业的生命力才是永恒的。公司更加注重高附加值产品，不会仅注重某一产品的规模，一定是体系、产品和结构并行发展。
精锐进取成长之美
什么样的企业最有投资价值？在乱花迷眼的成长故事中，我们究竟该选择一本电子书、一抔肝素钠，还是一块锂电池？这让人迷惑。
毛利率高、市场独到、产能巨大，投资创业板企业的理由似乎总是让人心动。但市场一再打碎神话，高科技、准龙头、国际化，有时仅是一种高品位的想象。没有静止的市场，也没有不变的价值。
但是，记者走进一家并不熟悉的企业，却见到了一种似曾相识的追求：他们不忧心主打产品的生命周期，而注重产品的创新和研发。他们说，氨曲南是30年的生命周期还是5年的生命周期并不重要，因为那是它的历史使命，在氨曲南后面还有别的品种，这才是最重要的问题。
于是，想起市场上因主打产品未入选基本药物目录导致巨亏的企业，或因主打药品突发风险导致业绩变脸的企业。心可舒胶囊、尼美舒利颗粒、肝素钠……在来去的中间，是怎样的匆匆！
无情是市场之心。我们见到跳动的机会，却不能凝固永恒的价值。有的企业前进因忧患，有的企业陨落因安逸。创业板，风险板，唯有这六个字，让“高成长”概念的额头挂起皱纹。去的尽管去了，来的尽管来着，谁还在一如既往向投资者兑现着昨天的承诺？
突然想起瞪羚，它危险时的不紧不慢和追逐时的腾空跃起，都让人痴迷。它精锐进取，保持生命之泉的清澈常新。唯有这种新锐之气可经得起市场的涤荡。可又有多少企业堪作“瞪羚”？
一袋药、一件产品，稳定的利润常常陶醉人心，在充满希望与失去进取之间，多少企业迈向沉沦。只看到利润或看不见危机，皆是风险之源，无畏地踏上市场之路却经不起时间流逝，这样的企业在上市之时便已知结局，翻开上市融资的日历，年月轮回曾导致多少企业改颜换色。
创新应是推陈出新，创业不是重温旧业。革新产品、拓展资源、转化技术、创造财富……只有精锐进取，才能擦亮创业板企业最生机焕发的一面。首批28家创业板上市公司中，总有这样一些典范，他们不以某个产品为生存根本，不以单项技术为生存关键，不盲目扩大产能，不跟风上马项目，不虚荣，不轻浮，重科研，好创新，胜不骄，败不馁，懂感恩。
任何时候，一家注重升级换代、不断革新产品利器的企业，要比一家单舸独行的企业更有安全性和投资价值。市场一向风云莫测，投资就是期待成长，唯有精锐进取，才是融资企业对投资者最大的感恩和回报。
一份耕耘，一份收获，精锐进取，成长之美！（药品资讯网信息中心）
