事件：广东省物价局和广东省卫计委于2014年1月13日晚公布了《关于广东省第一批基本药物交易竞价分组药品入市价的公示》。
入市价计算原则。同一厂家同一药品同一剂型规格按照最低5省或3省的平均中标价格选取，同一药品不同剂型首先按5省或3省计算全国中标平均价，与广东省现行采购价比较取低值后，再按差比价规则计算后的价格比较取低值。单独定价品种，执行统一定价。
外资企业集体放弃。由于基药与非基药之间，医保与非医保药品之间均按照差比价计算入市价，且厂家可选择参加基药和非基药的招标。因此，外企大多选择了放弃。罗氏、赛诺菲是完全放弃了基药标，辉瑞只参与了阿托伐他汀钙片，阿斯利康只参与了两个品种，拜耳和礼来只参与了胰岛素制剂。外企参与品种仍保持了微弱的价格优势。例如重组人胰岛素注射液（3ml），礼来和拜耳的入市价分别为52.67元和51元，东宝和联邦则分别为44.42元和42.68元。基药独家品种价格维护能力较强。中恒集团(13.02,-0.26,-1.96%)的注射用血栓通
（0.25g）的入市价为45.99元，比之前广东的中标价仅下降3.5%。马应龙(15.86,-0.08,-0.50%)麝香痔疮膏（2.5g）的入市价为11.85元，比之前广东中标价下降了6.1%。以岭药业(38.75,2.71,7.52%)的价格降幅更小，通心络胶囊（0.26g）为26.03元，同比下降2.1%；参松养心胶囊（0.4g）为25元，同比下降5.6%；连花清瘟胶囊（0.35g）则没有降价，入市价仍为11.04元。昆明制药(23.67,0.72,3.14%)的注射用血塞通（冻干）则降幅相对较大，入市价为31.18元，同比下降了约20%。腹膜透析液（乳酸盐）在广东没有做PVC包材的区分，华仁药业(9.660,-0.03,-0.31%)的规格2000ml（1.5%）的入市价为27.73元，同比下降了6.3%，此价格仅次于百特的30.08元，要高于竞争对手天安药业的25.59元和青山利康的25.7元。
投资建议：广东省此次发布的基药入市价，没有超出市场预期。外企如期放弃基药，基药独家品种由于价格维护能力较强，降幅相对较小。我们认为同类竞品较少、销售网络完善的基药生产企业，将持续扩大基药市场份额，建议继续关注以岭药业、中恒集团、马应龙、益佰制药(35.89,1.13,3.25%)、华仁药业和振东制药(14.970,0.17,1.15%)等企业。
风险提示：实际采购价大幅下降的风险；控费过严的风险。
