齐鲁医药最新投资策略：本周卫计委发布《关于加快发展社会办医的若干意见》，文件中指出政府将通过放宽举办主体、放宽服务领域、放宽大型医用设备配置、完善配套支持政策以及加快办理审批手续来加大扶持力度。与我们之前的观点一致，医疗服务业将持续受益于国家政策的扶持，将是未来长期的投资主线；另一方面，医疗器械行业将通过并购整合迎来行业集中度提升的机会，如近日迈瑞医疗公告控股上海长岛公司（血栓止血检测试剂）；而对于制药行业，我们看好“基药+进口替代”的投资机会，国内基药以及仿制药品种有望以量补价，迎来市场份额快速提升的机会。建议关注：三诺生物、复星医药、泰格医药、迪安诊断等。
中长期投资策略：我们中长期关注两类机会：一、强者愈强：品种、销售、整合能力是核心。品种：挑选市场容量大、能够保持长期的市场独占权的潜力品种，上市公司标的包括：昆明制药、红日药业、天士力、佐力药业、康缘药业、复星医药、华润三九、双鹭药业、丽珠集团。营销：看好在扩张、下沉、精细化、考核激励方面有所突破的营销体系，上市公司标的包括：三诺生物、昆明制药和丽珠集团。整合：看好战略清晰、整合能力强、管控到位的公司，上市公司标的包括：复星医药、华润三九。二、受益于政策或受政策影响小的机会：新模式+ 大健康。所处细分行业受益于产业政策的公司，包括：泰格医药、迪安诊断、三诺生物、利德曼。受宏观政策影响较小的领域，包括：大健康领域的云南白药、汤臣倍健、紫光古汉和山大华特。
行业热点聚焦：卫计委发布《关于加快发展社会办医的若干意见》，我们认为民营医疗服务迎来春天，有望进入快速发展的黄金增长期。相关受益标的包括复星医药，金陵药业，开元投资，恒康医疗，新华医疗，康美药业，信邦制药，通策医疗，爱尔眼科，迪安诊断等。
市场表现：对2013 年年初到目前医药板块进行分析，医药板块绝对收益率34.3%，同期沪深300 绝对收益率-12.6%，医药板块跑赢沪深300 约46.9 个百分点。以TTM 整体法估值来计算，目前医药板块估值为36 倍PE，略高于历史平均水平（35 倍PE），相对全部A 股（扣除金融板块）的溢价率为115%。
