据香港文汇报报道，年尾IPO热持续，今日起有3只新股同时招股，总集资约38.93亿元（港元，下同）。其中，以纯医院股为卖点的凤凰医疗（1515）每手500股入场费约3,727元，净集资约12.28亿元。
对于之前有报道称该公司大股东SpeedKeyLimited与三名基础投资者签订对赌协议，凤凰医疗董事兼财务总监江天帆昨日出席记者会时表示，有关协议将在上市后失效，对此招股书中亦有披露。
对赌协议上市后失效
之前有报道称，SpeedKeyLimited与三名基础投资者GreenTalent、SilvapowerInvestments及淡马锡附属公司VertexFund签订利润保证协议，若凤凰医疗今、明年的盈利不达标，大股东需要向基础投资者作出赔偿。
据公布，凤凰医疗计划发行2亿股股份，90%国际配售，10%公开发售，并有相当于发行股份15%的超额配股权。其招股价介于5.88元和7.38元，相当于2014年预测市盈率20倍至25倍，每手500股入场费3,727.2元。不计超额配股权部分，若按其招股价中位数6.63元计算，凤凰医疗此次集资净额12.28亿元。
目前凤凰医疗旗下拥有12家医院网络及28家小区诊所，共计3,213张运营床位，其中仅1家健宫医院持有80%的股权，余下的是透过I.T（投资-营运-移交）方式经营，即主要通过获得管理费用和供应链管理获得收益。
据公布，健宫医院过去三年毛利率呈下滑的趋势，2010年、2011年、2012年和今年上半年的毛利率分别为20.9%、20%、18.4%和17.2%。江天帆解释说，其原因是该医院为提升质素而提升耗材质量和增加医生工资。
提升质素降医院毛利
至于凤凰医疗的医院管理服务的毛利率过去三年亦呈下滑的趋势，2010年、2011年、2012年和今年上半年的毛利率分别为90.7%、83.7%、69.3%和29.6%。江天帆表示，由于这些IOT方式经营的医院多为过去两年开始管理，前期需要投入，待2014年至2015年其盈利状况会有改善。
凤凰医疗公开招股截止日期为周四（21日）中午12点，下周五（29日）挂牌上市，德意志证券亚洲和高盛亚洲为其上市联席保荐人。
