近期，医药主题基金凭借良好的业绩表现，吸引了大量资金涌入，不少资金借道ETF加仓医药行业。截至4月23日，4月以来广发中证香港创新药ETF累计净申购额高达14.09亿元，华宝中证医疗ETF的累计净申购额也达到14.29亿元，工银国证港股通创新药ETF、银华国证港股通创新药ETF等的累计净申购额均超过5亿元。
截至4月27日，汇添富香港优势精选混合(QDII)A今年以来的回报率已达到64.44%，成为目前年内表现尤为突出的公募产品。从一季报可知，截至一季度末，该基金的前10大重仓股分别为荣昌生物、科伦博泰生物-B、信达生物、和黄医药、康诺亚-B、翰森制药、康方生物、诺诚健华、来凯医药-B、百济神州。
在年内收益率方面，众多医药主题基金纷纷崭露头角。截至4月27日，长城医药产业精选混合发起式、永赢医药创新智选混合发起、中银港股通医药混合发起、华安医药生物股票发起式等多只基金的年内收益率超过40%。
不过，医药主题基金的业绩并非一片飘红，部分基金未能实现正收益。例如，截至4月23日，永赢医药健康股票基金今年以来亏损13.87%，申万菱信医药先锋股票、泰康医疗健康股票等基金今年以来的亏损幅度也均在6%以上。这就导致医药主题基金年内首尾业绩相差达到64.78个百分点。
业绩之所以如此悬殊，主要原因在于医药领域涵盖众多子行业，不同细分行业的表现分化明显。今年创新药板块表现十分抢眼，业绩突出的医药主题基金持仓几乎都是创新药个股。以汇添富香港优势精选混合(QDII)为例，其前10只重仓股中已出现多只牛股。如其第一大重仓股荣昌生物，近期股价一路攀升，其港股股价今年以来的涨幅已超过200%。信达生物今年以来的涨幅也接近50%。
与此同时，公募也在大力加大对医药主题基金的布局力度，尤其紧盯创新药领域的投资机会。4月以来，汇添富基金、国泰基金上报了头批科创板创新药ETF。此外，鑫元中证港股通创新药指数、华宝恒生港股通创新药精选ETF、易方达恒生港股通创新药ETF联接、平安港股通医疗创新精选混合、鹏华科创板生物医药ETF联接、招商医药科技混合等基金也纷纷上报。
在业内人士看来，目前创新药领域确实进入了“技术突破—政策支持—全球化兑现”的正向循环。从政策方面来看，审评审批改革、支付端优化、地方扶持共同释放政策红利；从产业和市场角度而言，创新药进入产业质变关键期，出海成效加速显现。过去几年，中国创新药企业授权出海交易数量和金额有较为明显的增长，中国创新药企业开始在全球市场占据一席之地。
其表示，2025年可以重点关注创新药的四个核心催化点：一是部分行业大会披露的关键临床数据；二是大品种海外市场授权；三是上市产品业绩兑现；四是新产品医保谈判。同时，也需要对该领域的阶段性炒作保持警惕。持仓应不参与短期题材炒作、不追逐已脱离基本面的标的。
对于创新药领域，一方面要以动态视角紧密跟踪产业发展的关键节点，另一方面则要密切关注政策不确定性以及潜在的海外风险。
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