在2025年的资本市场上，百利天恒成为耀眼的新星。截至4月23日收盘，其股价报收于283.50元，总市值达到1137亿元。据悉，2023 年 1 月 6 日百利天恒才成功登陆科创板，彼时市值仅 128.52 亿元，与彼时相比，其市值已经涨超780%。
百利天恒的发展历程充满坎坷与坚持。它诞生于成都温江区，多年来一直专注于医药领域。早期，公司通过对产品的创新改良，如将抗病毒药利巴韦林改造成儿童颗粒剂 “新博林”，凭借市场定位和强大的铺货能力，在西南地区崭露头角，年入一度达到 1.2 亿。但在竞争激烈的医药市场，百利天恒并未满足于此，而是将目光投向了更具挑战、也更具潜力的创新药研发领域。?
公司顶着连续 3 年亏损的压力，毅然踏上科创板，募集 9.8 亿资金，为创新药研发注入 “强心针”。其耗时十年，只为打磨出一款真正具有核心竞争力的创新药。功夫不负有心人，代号为 BL - B01D1 的抗癌药应运而生，这是一款 “双抗 ADC” 抗癌药，对肺癌、乳腺癌等十几种癌症展现出良好的治疗前景。?
BL - B01D1 的成功，不仅是百利天恒研发实力的证明，更是其市值飙升的关键因素。2023 年 12 月，百时美施贵宝(BMS)捕捉到这款药物的巨大潜力，与百利天恒达成合作协议。BMS 以高达 84 亿美元的总交易额，获得 BL - B01D1 的全球销售权。?
从财务数据来看，百利天恒的业绩也实现了质的飞跃。2024 年年度报告显示，公司全年实现营业收入同比增长 936.31%至 58.23 亿元；实现归属于上市公司股东的净利润 37.08 亿元，成功实现扭亏为盈。这一亮丽的成绩单，主要得益于 BL - B01D1 的海外授权合作。BMS 支付的首付款不仅充实了公司的资金流，更较大地提升了公司的盈利能力和市场信心。?
除了 BL - B01D1，百利天恒在创新药研发上持续发力。4 月 16 日，公司披露向特定对象发行 A 股股票申请获上交所受理，拟募集资金不超过 39 亿元，全部用于创新药研发。同时，其自主研发的注射用 BL - M09D1(ADC)也获得国家药监局临床试验批准，该药物适应症为晚期实体瘤，与现有产品 BL - B01D1 在技术平台上具有协同性，有望进一步丰富公司的产品线，提升公司在肿瘤治疗领域的竞争力。?
百利天恒市值突破千亿，意义非凡。对于公司自身而言，这是对多年来坚持创新研发的丰厚回报，充足的资金将助力其在创新药研发的道路上加速前进，进一步巩固在 ADC 药物研发领域的地位。对于整个医药行业来说，百利天恒树立了一个成功的榜样，激励更多国内药企加大研发投入，勇于创新，推动中国创新药产业迈向更高的台阶。在全球医药市场竞争日益激烈的今天，百利天恒的成功为中国药企 “出海” 提供了宝贵经验，有望带动更多优异的中国创新药走向世界，参与全球竞争。?
当然，百利天恒未来也面临诸多挑战。药物研发本身具有高风险、高投入、长周期的特点，后续 BL - B01D1 的临床试验结果以及商业化进程仍存在不确定性。同时，定增事项尚需监管部门审批，证券市场的波动也可能对股价产生影响。但无论如何，百利天恒已经凭借自身的努力，在创新药领域书写了一个精彩的篇章，其未来发展值得市场持续关注。?
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