近期，国内创新药企在资本市场上的表现可谓势头强劲。根据相关数据统计，截至2025年3月12日收盘，港股创新药板块呈现出一片繁荣景象，近六成个股的股价录得了2025 年以来的正增长。这一数据充分显示出该板块在市场中的活力与潜力。?
其中，有近30只个股录得50%以上的涨幅。德琪医药、和铂医药、创胜集团、歌礼制药、腾盛博药、微创机器人、加科思、华康生物医学等涨幅均在 100% 以上。而德琪医药和和铂医药涨幅更是超过 300%，成为市场关注的焦点。
分析指出，这波创新药行情背后，有着多方面因素的支撑。
从市场情绪来看，随着经济环境的逐步改善以及投资者对医药行业信心的恢复，创新药板块受到了更多关注。
政策方面，一系列利好政策的出台为创新药企业的发展提供了有力支持。例如，丙类药品目录发布、创新药支付体系重塑等举措，使得创新药企业在研发投入和市场化落地方面有了更大的动力和商业价值。
从企业自身来看，许多创新药企的商业价值正在逐步兑现。截至 2025 年 2 月，已有不少创新药企发布盈利预喜，还有创新药企发布扭亏减亏预告，标志着行业正逐渐摆脱长期亏损状态。
如百济神州，2024 年业绩快报显示，2024年公司营收同比增长 56.2%，为272.14 亿元，净利润虽仍亏损 49.78 亿元，但同比大幅减亏26%，且经调整后的营业利润头次转正，达到 5.28 亿元。再鼎医药业绩快报显示，2024 年营收同比增长 50%，金额预计为 3.99 亿美元，同时经营亏损减少 23%。?
然而，在创新药板块整体走强的同时，板块内也存在着明显的分化。在创新药占比较大的药企大涨的同时，仿制药占比较高的企业却表现不佳。这也反映出市场对于创新能力的重视，创新药企的产品力和商业能力成为市场 “买单” 的关键因素。
业内指出，随着国内环境的改善和海外市场的拓展，预计国内创新药企业的产品销售峰值会有更大的提升空间，从而进一步提升创新药企的估值。而 “出海潜力” 同样是当前资本市场对创新药企进行定价的一个重要价值锚点，中国创新药在海外授权交易中的出色表现，提升了全球市场对中国创新药的认可度。
此外，近一年来国产创新药屡获突破也一定程度在股价上有所反应。如科伦博泰的芦康沙妥珠单抗获国家药品监督管理局批准上市，成为头个国产TROP2靶点ADC；康方生物的PD1/VEGF 双抗在国际多中心的头对头三期试验中击败K药……数据显示，2025年以来，科伦博泰股价涨幅近50%，康方生物也涨近20%。
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