CXO位于新药产业上游，业内认为，进入2025年后，医药CXO行业或将回暖。如从行业头部企业订单量来看，药明康德截至2024年第三季度末，公司在手订单达到了438亿元，2024年第三季度公司的订单量环比增长超过10%。皓元医药也曾在机构调研中表示，目前公司在手订单较为稳健。截至2024年三季度末，后端业务在手订单约为4.2亿元，项目数增长超20%。
在业内看来，头部企业在2024年下半年已展现出环比改善迹象，未来行业整体有望迈入稳步增长区间。据悉，当前，医药行业内多家CXO企业正在积极围绕产业链上下游补链、强链，为承接潜在订单做准备。
如2月9日，雅本化学披露公告称，公司拟并购皓天科技部分存量股份和/或认购皓天科技一定数量的新增注册资本，实现对皓天科技的控制及并表。
雅本化学称，皓天科技专注于服务医药创新企业，在高端药物原料药及其关键中间体、佐剂等功能分子的设计、合成、功能化应用过程中，提供专业的CDMO和CRO服务，与公司战略发展规划高度契合。雅本化学表示，通过此次对外投资，可加速扩充满足GMP标准的产能，提升承接医药产品生产制造和提供CDMO服务的能力。在丰富公司医药品种产品线的同时，医药产品研发实力也将得到增强，从而提高研发资源的使用效率和研发成果的转化能力，为公司可持续健康发展提供保障。
此外，2月8日，奥浦迈公告，正在筹划拟以发行股份及支付现金的方式购买澎立生物的控制权，同时募集配套资金。资料显示，奥浦迈主要从事细胞培养产品与服务，身处细胞培养和CDMO(定制研发生产)两大行业，与澎立生物从事的CRO业务同处CXO(医药外包服务)赛道。
据悉，2024年11月，奥浦迈管理层在业绩说明会上表示，在现行市场环境下，CDMO业务终端价格承压较大是普遍存在的情况。CDMO行业现阶段处于出清的过程中，只有通过不断提升自身工艺及内部运营效率，才能在这个激烈竞争的市场中活下来。其相信，未来行业出清之后，伴随客户项目的持续正常推进，CDMO业务的亏损将进一步缩小。
奥浦迈相关负责人表示，澎立生物和奥浦迈的主营业务正好处于CXO产业链的前中后环节，互相之间可以形成优势互补，并购整合后，将帮助奥浦迈建立起“CRO+CDMO”的一体化高效服务链，在此过程中，公司也可向客户提供培养基产品，进而实现全流程无缝衔接。如果未来两家公司整合效果明显，将有望使奥浦迈在行业回暖之际抢占更多市场。
1月20日，昭衍生物则宣布，公司以资产交易的方式收购广州知识城龙沙大分子CDMO(合同定制研发生产机构)工厂(下称“广州工厂”)。昭衍生物认为这是其进一步完善国际化布局的重要一步，在增设新的设施和能力后，其将进一步推进辐射整个亚太区市场。
资料显示，昭衍生物此次收购的广州工厂建筑面积近2.5万平米，拥有模块化、数值化的KUBio生产车间，包括21000L和22000L的一次性原液生产线，并配备水针、冻干等多种剂型的制剂灌装线、QC(品质控制)实验室以及中试生产设施等。
而1月14日，毕得医药披露公告表示，公司拟并购药物分子砌块企业Combi-Blocks,Inc.(以下简称“Combi”)。据悉，Combi本身即是全球药物分子砌块头部企业之一。毕得医药相关负责人表示，在并购后，两家公司供应链的整合将优化毕得医药的全球仓储和物流体系。同时，Combi在海外市场拥有广泛的客户资源，将使毕得医药能够更加有效地拓展海外市场。
有分析人士指出，并购整合的机会往往发生在行业周期的相对底部，而眼下正是医药CXO行业布局优质标的资产的机遇期。一方面，医药行业正在逐渐回暖；另一方面，资本市场对并购重组十分支持。另有人士表示，在行业整体产能过剩与竞争加剧的背景下，医药CXO行业内企业积极并购可以优化资源配置。
免责声明：在任何情况下，本文中的信息或表述的意见，均不构成对任何人的投资建议。
