近期，国际投资银行高盛发布的一篇关于中国生物科技的深度投资价值分析报告称，持续看好中国医疗健康板块中的生物科技领域，中国创新力量正在并将持续获全球认可。一批头部生物科技企业，将在2025/2026年实现盈亏平衡。这一盈利拐点对中国生物科技产业具有里程碑意义。
同时，高盛重点点名再鼎医药、传奇生物、诺诚健华、百济神州和信达生物这些头部公司，认为这几家公司年内都因核心催化事件，有望具备充足的上涨空间。
其中，再鼎医药ZL-1310(DLL3 ADC)的BD潜力及2025年实现盈亏平衡拐点尤其被其提及。
公开资料显示，ZL-1310新临床数据在2024年10月的EORTC-NCI-AACR(ENA)会议上公布。2024年1月，再鼎医药启动了一项评估ZL-1310单药或联合阿替利珠单抗(PD-1)治疗先前至少接受1线PBC治疗且总治疗线数小于3的r/r转移性SCLC患者的临床I期试验(ZL-1310-001/NCT06179069)，当前主要讨论集中在这款在研管线是否会随时间推移而恶化的风险上。
高盛基于2025年关键数据节点(一/二线ES-SCLC的I期剂量扩展数据潜在读出)分析认为，再鼎医药的当前估值已部分反映安全性担忧，而积极数据带来的上行空间显著高于下行风险，风险收益比具吸引力。更新风险调整DCF模型，重申其“买入”评级，美股市场与港股市场目标价分别为53.64美元和41.81港元，较当前股价(2月5日收盘)分别有101%和97%的上行空间。
业绩方面，财务数据显示，截至2024年09月30日，再鼎医药收入总额2.9亿美元，同比增长44.32%；归母净利润-1.75亿美元，同比增长26.66%。在第43届J.P.摩根医疗健康大会上，再鼎医药宣布了一个好消息：将于2025年底实现现金盈利，这主要得益于公司今年至明年预计上市的三款潜力产品，分别是具备bic药物潜力的FGFR2b靶向药物贝玛妥珠单抗(bemarituzumab)；几十年来头个获得FDA批准用于治疗精神分裂症的全新作用机制药物KarXT；目前已在美国已获批用于治疗二线及以上肺癌患者的肿瘤电场疗法(TTFields)。
此外，信达生物的1B1-363(PD-1/IL-2偏向性双抗)以及诺诚健华的CP-332/CP-488(TYK2抑制剂)也是高盛给出的展现出较高的BD潜力的在研管线。
据了解，信达生物的1B1-363是其自主研发的PD-1/IL-2α-bias双特异性抗体融合蛋白，于2024年9月4日获得FDA授予的快速通道资格，适应症为既往接受过至少一线含PD-1/L1检查点抑制剂系统性治疗后进展的局部晚期或转移性黑色素瘤(脉络膜黑色素瘤除外)。该产品目前正处于国际1/2期临床研究阶段，针对各种晚期恶性肿瘤。
诺诚健华的CP-332/CP-488则是其自主研发的两款潜在的重磅口服 TYK2 JH2 抑制剂。TYK2 是一种酪氨酸激酶，属于 JAK(Janus激酶)家族的成员之一。TYK2 激酶在免疫系统中起着重要的调控作用。它参与多种细胞因子的信号传导途径，影响免疫细胞的功能和炎症反应。TYK2 抑制剂通过抑制 TYK2 酶的活性，可以调节免疫系统的功能，减轻炎症反应和自身免疫性疾病的症状。目前，相关研究表明， ICP-332展示了良好的安全性和耐受性，与安慰剂组相当。 ICP-488治疗银屑病患者的II期研究已完成患者入组。
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