近日，山东威高血液净化制品股份有限公司(以下简称“威高血净”)更新了招股书。公司计划在上海证券交易所主板上市，本次公开发行股数不超过4,113.9407万股，募集资金总额为13.53亿元。此前，公司曾于2022年6月于港交所递交招股书但无果而终。
资料显示，威高血净主营血液净化医用制品的研发、生产和销售，结合产品来看，威高血净产品包括血液透析器、血液透析管路、血液透析机以及腹膜透析液。
从募投项目看，威高血净拟募集资金为13.51亿元，其中34200.00万元用于威高血液净化智能化生产建设项目，22600.00万元用于透析器(赣州)生产建设项目，28500.00万元用于威高新型血液净化高性能耗材产品及设备研发中心建设项目，9800.00万元用于威高血液净化数字化信息技术平台建设项目，40000.00万元用于补充流动资金项目。业内表示，与研发相关的募投项目资金总量占比较低，威高血净具有重营销、轻研发的特征。
根据招股书披露，威高血净面临的风险之一是市场竞争加剧的风险。据悉，当前国内血液透析设备及耗材市场竞争激烈，未来随着其他国产厂商和外资厂商血液透析产品生产规模和销售推广力度的加强，威高血净面临的市场竞争可能会逐渐加剧。若公司不能通过持续的技术研发维持产品竞争优势，或不能及时响应客户的各项需求，在客户开发过程中将面临竞争加剧从而导致经营业绩受到不利影响。
而从财务数据看，公司业绩则尽显疲态，营收、利润均出现同比下滑。根据数据显示，2021年-2023年以及2024年上半年，公司实现营收同比增长率分别为10.15%、17.71%、3.09%、-3.49%，营收分别为29.11亿元、34.26亿元、35.32亿元、16.26亿元，营收增速逐年下降，且2024年上半年已出现同比下滑。同期归母净利润同比增长率分别为-12.41%、21.22%、40.36%、-12.56%，分别为2.6亿元、3.15亿元、4.42亿元、2亿元。
分析指出，公司至暗时刻或许仍未到来。2024年1月，由河南省牵头启动23省联合集中带量采购，为血透行业大规模和范围的集中带量采购。其中，高通量透析器报价区间在54.5元-77.8元，降幅区间为40.15%-58.08%；非高通量报价区间在36元-56.99元，降幅区间为40.01%-62.11%，多数产品的代表品降幅集中在40%-60%之间，最高降幅74%。而威高血净血液透析器收入占比超过50%，其受到集采的冲击或更为明显。
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