今日(9月25日)，CRO概念继续活跃，睿智医药涨20%，百花医药、双成药业涨停，万邦医药、泰格医药、药明康德等纷纷跟涨。
今日再次走出20cm涨停的睿智医药主营业务是为全球制药企业、生物技术公司以及科研院校提供药物发现、开发以及生产服务。量子高科及旗下基金合计持有睿智化学100%股权。睿智化学主要从事CRO和CMO业务，并以CRO业务为主，是一家为全球医药企业和科研机构提供全流程、专业高效的临床前研发外包服务及外包生产服务的CRO和CMO企业。该公司9月24日在投资者互动平台表示，今年上半年公司ADC研发相关订单较往年增加，目前仍在积极拓展相关业务，力争获取更多订单。
行业消息面上，近日，美国参议院发布了ndaa(《国防授权法案》)终稿，本次ndaa实际纳入修正案93个，其中不包含s.amdt.2166(生物安全提案)。ndaa是一项美国联邦法律，每年通过一次，用于规定美国国防部的预算、支出和政策。这项法律是决定国防资金如何分配的重要依据，同时确定了军事项目的优先事项和美国的国防战略。此前众议院版本ndaa不含生物安全提案，此次参议院版本ndaa也不含，意味着生物安全提案FY2025 ndaa夹带路径走不通。
此外，美联储日前宣布将基准利率目标范围下调50个基点，降至4.75%~5%，这是自2020年3月以来的首次降息。
国投证券指出，从创新药VC&PE投融资金额同比增速的角度上看，2024年8月全球创新药投融资暂时下滑，但2024年以来整体仍呈改善趋势。浙商证券则表示，全球投融资渐触底，2023H2低基数，龙头订单仍稳健，优先关注订单/业绩拐点出现的企业。
相关机构表示，9月美联储开启降息周期，未来全球流动性有望边际改善，医药投融资活跃度将会提升，对创新药产业链的定价较为有利。医药行业或已接近中长期底部区间，当前时点或具有较高的布局价值。
开源证券预计，海外业务占比较高的公司签单有望恢复，CXO公司的经营业绩有望逐步见底回升，当前头部公司的估值处于历史低位。细分方向上，推荐持续高景气的ADC及多肽产业链、国内临床CRO头部公司、估值较同行更低的平台化头部公司、海外业务占比较高的CDMO/CRO公司以及增长更加多元的仿创药CRO公司。
中邮证券分析表示，CXO行业部分龙头公司订单增长强劲，2024年上半年药明康德在手订单同比增长33.2%(剔除特定商业化项目)；康龙化成、凯莱英、博济医药新签订单同比增长15%、20%、47.52%。昭衍新药新签订单Q2环比Q1增加20%。药石科技在手订单同比增长超过20%。泰格医药新签订单数量和金额均较去年同期实现了较好的增长。展望今年下半年，美国降息背景下，行业增长有望拉动，板块有望触底回升。
银河证券此前指出，在降息预期下，全球流动性趋于好转，港股市场有望受到提振，行业配置上关注包括受益于低估值优势和流动性改善的医疗保健行业。
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