新股上市破发频现，融资总额也大幅缩水，近两年医药领域IPO企业数量相比有所减少，多家涉及医药业务的企业终止科创板IPO。根据梳理，9月以来，又有多家药企终止IPO。
根据深交所网站9月5日发布关于终止对山东百诺医药股份有限公司(简称“百诺医药”)头次公开发行股票并在创业板上市审核的决定。
资料显示，百诺医药的主要业务贯穿药物研发及生产全生命周期，分为三大部分，分别为医药研发CRO业务、医药生产CMO业务和原料药生产及销售业务，其中CRO业务分为受托研发服务和研发成果转化两类。其原拟募集资金10亿元，其中6.8亿元用于药物开发技术与数字化平台建设项目，1亿元用于药物研究中心建设项目，2.2亿元用于补充流动资金。
据悉，百诺医药展现出了惊人的业绩增长，尤其是在2020年至2023年上半年期间，其营收和净利润均实现了迅猛增长。2020年至2022年其营收复合增长率达到了69.75%，净利润也实现了扭亏为盈后的显著增长。
百诺医药净利润表现虽然优异，但与其实际运营情况并不完全相符。百诺医药的财务数据存在变动，尤其是毛利率和研发费用率，这些变动与会计确认方法有关，需要进一步甄别；百诺医药存在高额的借款纠纷案，以及子公司朗诺制药因环保问题多次受到行政处罚等问题，这些都对百诺医药的财务状况和声誉造成了负面影响。业内表示，虽然百诺医药的业绩增长和技术创新能力值得肯定，但其上市面临的合规性、内控风险、财务透明度等方面的挑战不容忽视。
除了百诺医药外，上交所网站9月4日还披露关于终止对山东百多安医疗器械股份有限公司(简称“百多安”)头次公开发行股票并在科创板上市审核的决定。
资料显示，百多安是一家致力于将医用材料改性技术应用于植介入医疗器械的企业。其原拟募集资金75,996.12万元，用于医用导管产业化升级项目、研发中心建设项目、营销服务网络及信息化建设项目及补充运营资金项目。
值得注意的是，百多安因其2021年销售费用和管理费用增幅较大，受到上交所关注问询。招股书显示，2019年至2022年上半年，百多安的销售费用分别为7050.38万元、7072.77万元、7919.5万元、3414.24万元，2019年占营收比例逼近40%。同期，其管理费用分别为1814.2万元、1822.47万元、2412.43万元、1226.33万元，占营收比例由报告期初的10.27%，上升至报告期末的12.24%。
而百多安的研发费用占营收的比例，则从2019年的10.37%下降至2022年上半年的6.88%，其研发费用总额远低于同期的销售费用。
此外，根据梳理，8月份一品制药撤回IPO申请。据悉，一品制药虽然财务表现尚可，但招股书显示，一品制药市场推广费呈上升趋势，三年半时间共计花费4.17亿元，是同期净利润的2.5倍。此外，一品制药还存在推广服务商集中度较低、变动频繁等情况，因此，一品制药接连两轮问询都涉及市场推广费相关问题。
对于医药企业为何接连终止IPO？有分析人士表示，不少企业创新属性不足、板块定位不符、财务风险压顶、盈利能力待考等都可能是企业撤单的重要因素。此外，医药行业一二级市场同步降温，医药企业估值泡沫开始消退，行业发展逐步回归理性。
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