近期，医药行业正陆续披露业绩预告和快报，整体来看，血液制品、部分中药等防守型板块表现较好。例如，血液制品头部派林生物公告，预计上半年公司归属于上市公司股东的净利润3.15亿元–3.44亿元，同比增长120%-140%，业绩预增主要因为血液制品市场销售需求景气，原料血浆采集同比增长较好，2022年半年度公司可售产品数量和销量增加，主营业务收入较上年同期增长。
中药公司佐力药业公布的2024上半年度业绩预告显示，公司预计上半年实现归母净利润2.95亿元-3.1亿元，同比增长49.24%-56.83%；扣非净利润2.91亿元-3.06亿元，同比增长50.23%-57.97%。上半年业绩增幅主要基于乌灵胶囊、灵泽片、百令片三个核心产品是国家基本药物目录产品的优势，持续加强市场拓展。
国金证券表示，对医药企业Q2业绩，整体保持合理谨慎的预期；对Q3和下半年的整体增长预期保持乐观。
就创新药领域来看，该行预判，随着美元降息概率的提升，新兴市场创新资产估值有望修复，叠加中国创新研发突破，下半年市场有望迎来创新药板块的投资良机。
血液制品行业表现亮丽，行业走出1Q23高基数期，供需景气度保持高位，后期确定性较强，该行看好二季度血制品行业业绩增速整体向上修复。
医疗器械高端细分领域国产厂商与外资巨头间的产品技术差距将逐步缩小，国产产品临床认可度有望逐步提高。该行表示看好下半年随着设备更新等政策逐步落地，院内采购需求有望迎来复苏，国内医疗器械头部厂商有望受益。
中药领域，院内方向，后续建议关注有入选基药目录潜力品种、集采风险出清的公司；院外方向，建议关注品牌力强的公司，业绩增长更具确定性。药店，看好门诊统筹推进的空间依旧很大，持续推荐合规属性好、风险管控能力强的头部。且在近期“比价”等政策出台下，行业有望迎来整合、出清，竞争格局有望优化。
医疗服务与医美领域，医疗服务，1H24高基数影响即将出清，看好暑假终端需求有望集中释放。医美：本周国家药监局发布《关于进一步明确射频治疗仪类产品有关要求的公告》，射频治疗仪等医疗器械注册将更加规范化。
CXO及上游领域，美国6月未季调CPI同比增长3%(环比下降0.1%)，为2020年5月以来的首次下降，核心通胀也有所放缓。货币环境有望改善，对利率较为敏感的CXO及医药上游产业链有望获益。
对于接下来的医药板块，该行建议继续重点关注两大方向：创新高景气赛道受益全球创新资产风险偏好上升和院内高性价比药械复苏。
其中，创新高景气赛道受益全球创新资产风险偏好上升：如GLP-1药物、ADC/双抗药物、电生理/内窥镜赛道等。近年来，GLP-1药物的火热，让整个医药界和投资圈为之沸腾，业内预测，2032年GLP-1市场规模将达到710亿美元。
院内高性价比药械复苏：如高性价比生物制品(长效干扰素、三代胰岛素、血液制品等)、精麻药物、化学发光诊断、医疗设备、原料药(如维生素、抗生素等)、手套行业等。
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