中国银河证券近日研报指出，2023年医药行业营业收入增长4.9%，较前一年同期增速下降6.6pct；归母净利润增长1.1%，较前一年同期增速下降7.0pct，行业经营增速放缓主要受DRG支付政策等逐步推进影响，另一方面公共卫生事件相关产品和需求减少、医药投资下降。2024一季度医药行业营业收入在去年的高基数下转为负增长、同比-0.7%，利润端增速亦同方向下滑，从细分领域看生物制品、医疗服务、体外诊断下滑，化学制剂、中药、医疗器械保持增长，但增速放缓。
从一季度医药行业表现来看，整体有所放缓，但部分细分赛道表现仍比较亮眼。那么二季度医药行情会怎样变化呢？
该行认为，从行业增速节奏看，全年预期低开高走，2024年第二季度起医药行业增速回升可以预期。
对于医药板块，有基金经理表示看好院内相关标的，包括仿制药、设备耗材、创新药等。该行认为，从基本面的角度来看，外部因素对业绩端的压力在一季报中已有较为充分的体现，向二季度展望有边际向好的可能。此外在医药触底开始逐步向好的大背景下，创新药和创新器械的投资机会也值得重视。
就创新药板块后市，方正证券表示，看好创新药行业及产业链的发展。国内创新药企业持续取得积极的研发进展，将会给产业链带来积极的提振作用，在生物法案边际影响递缓的趋势下，底部的临床CRO及生命科学上游投资机遇显著。
民生证券也指出，医药政策持续边际回暖，展望下半年，医药板块特别是院内持续复苏，叠加下半年低基数，板块有望迎来底部反转级配置机遇。关注创新药及创新产业链，关注医药大单品。
创新器械方面，自今年3月《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》(简称《方案》)发布以来，各省份陆续发文落实。《方案》提出，推进医疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级，鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造。推动医疗机构病房改造提升，补齐病房环境与设施短板。
多家机构表示，医疗设备换新市场空间大，头部企业有望获得更多的市场。其中，有机构分析师认为，此次《方案》发布有利于医疗设备行业的发展，企业创新研发积极性将被激发，医疗设备市场容量及高端产品渗透率或将得到提升，国产医疗设备赛道头部企业有望凭借制造降本及产品技术优势获得更多市场。
此外，中药板块收一系列利好政策的支持，也被多家机构看好。东吴证券更是强烈看多中药板块，主要原因包括：医药板块中具备低估值、高红利等确定性高的资产主要聚焦为中药板块；医药板块全年增速表现为前低后高，尤其是中药2023年一季度受益显著，2024年表现增速较低、但二三季度明显提速；2023年三季度以来受到医疗反腐影响公募基金对中药板块配置比例低。
免责声明：在任何情况下，本文中的信息或表述的意见，均不构成对任何人的投资建议。
