在监管逆周期调节之下，昨日又新增2家药企IPO被终止

　　1月16日，上海捍宇医疗科技股份有限公司(简称：“捍宇医疗”)IPO被终止，捍宇医疗曾准备在科创板上市。捍宇医疗原计划募资17.22亿元，计划用于生产基地建设项目、研发中心建设及注册试验项目、营销网络建设项目、补充流动资金。
 

　　1月16日，根据北交所审核项目动态，宁夏康亚药业股份有限公司(简称“康亚药业”)IPO审核状态为“终止”。本次IPO，康亚药业原拟向不特定合格投资者公开发行人民币普通股不超过1500万股(不考虑超额配售选择权)，拟募集资金约1.63亿元，用于研发中心升级建设项目和创新药技术平台建设项目。
 

　　资料显示，捍宇医疗主要从事结构性心脏病介入器械与电生理产品的研发、生产及商业化。在结构性心脏病介入器械领域，公司ValveClamp产品为纳入创新医疗器械特别审批程序的二尖瓣反流介入治疗器械，并有望成为获批上市的国产同类产品。从业绩来看，招股书显示，捍宇医疗2019年、2020年、2021年营收分别为0元、49元、340.54万元；净亏损分别为4919万元、1.62亿元、1.95亿元；扣非后净亏损分别为5644.4万元、9069.8万元、1.14亿元。
 

　　招股书显示，康亚药业是一家以医药研发为核心驱动力，聚焦化学药品领域，化学药品制造与医药合同外包服务协同发展的综合性医药企业。2020 年度、2021 年度、2022 年度，康亚药业主营业务毛利率分别为 78.80%、74.68% 和 73.15%。鉴于毛利率受宏观经济、行业状况、客户需求变化、生产成本等多种因素的影响，该公司毛利率存在波动风险。
 

　　此外，根据梳理，1月8日，上海证券交易所显示，上海爱科百发生物医药技术股份有限公司科创板上市申请终止，原计划募集资金19.97亿元。1月3日，上交所公告，因大庆华理生物技术股份有限公司撤回发行上市申请和保荐人撤销保荐，根据相关规定，上交所终止华理生物发行上市审核。1月2日，上交所网站还公布关于终止对澳斯康生物(南通)股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市审核的决定等。
 

　　从2024年初的表现来看，医药行业IPO市场或将呈现放缓态势。对于IPO终止原因，从一些披露信息以及因为存在的问题引发监管层询问的信息看，一部分是销售费用高企、业绩可持续存疑或者公司自身诸如关联交易、被处罚等硬伤。
 

　　有分析人士指出，当前IPO节奏明显放缓，主要是基于一二级市场平衡的需要，加强逆周期调节，阶段性收紧IPO是面向所有行业的，医药行业也不例外。IPO撤回潮的出现也与生物医药产业周期波动有关，前几年，中国生物医药投资过度，出现了一定程度的“泡沫”，现在行业正在重新回归冷静。
 

　　另有人士表示，由于各种因素交织，生物医药企业上市节奏明显放缓。但目前来看，IPO不是投资人和企业家的终点，它只是阶段性里程碑，现在这个里程碑的门槛高了，投资人和企业家都要去做调整，宏观上去积极理解国家的需求，实践中投资人和企业家要做大“打铁自身硬”，解决内在的不足，提升市场竞争优势。
 

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