近日有机构表示，从当前时点看，创新药出海、血液制品等方向成为比较值得关注的方向。其中在血液制品行业，市场集中度将不断提升，行业马太效应明显。国产创新药出海步伐不断加速，有望进入盈利兑现黄金期。
血制品将迎来新一轮增长周期
作为医疗抢救及某些特定疾病预防和治疗的基础药，我国血液制品行业长期以来处于供不应求的状态，其被普遍认为有较好的发展前景。
中加基金表示，从血制品龙头的财报来看，三季度血制品仍然保持高景气，这与历史上静丙在三季度淡季库存累积的情况显著不同，静丙的供需缺口非但没有缓解，甚至还在扩大，这意味着静丙的需求可能已经到了加速向上的拐点，静丙从血制品行业增长的主要约束变成了主要驱动，这是尚未被定价的产业趋势。
平安证券在研报上指出，血液制品行业市场集中度将不断提升，行业马太效应明显。由于行业具备资源属性，采浆量大的企业将实现强者恒强；我国静丙的使用量和海外相比有很大差距，静丙有望进一步成为行业增长的核心驱动力。目前国内静丙获批适应症较少，静丙的治疗覆盖面有提升空间，静丙高的企业，未来或有更强的潜力；我国仍有部分血液制品空缺，研发能力强的企业有望为行业贡献新的增长动力，持续成长能力强。
国泰君安近日也在研报中指出，近期血液制品行业发生积极变化，疫情促进了以静丙为代表的血制品在临床端认知的提升，十四五浆站陆续获批建成也将在短中期内为行业带来强劲增长动能。在现阶段终端需求持续旺盛的背景下，供给正处于扩张周期的企业有望充分受益，重点关注有较多新浆站、且有新品种陆续获批上市的头部企业。建议关注：上海莱士、天坛生物等。其中上海莱士战略和发展全力聚焦于血液制品主营业务及生物制品相关产业。
国产创新药出海加速，有望进入盈利兑现黄金期
从长远看，我国城乡居民收入水平提升和对健康更为关注，生物医药产业发展具有较强的市场基础。具有优势从创新药企的市场竞争能力有望提升。
与此同时，国产创新药出海的热情，也正在为行业吹来“暖意”。如12月以来，包括百利天恒的双抗ADC(抗体药物偶联物)“BL-B01D1”与和铂医药的头款ADC“HBM9033”在内的国产创新药，相继牵手百时美施贵宝和辉瑞，这两项合作的潜在交易款高可达95亿美金。翰森制药与葛兰素史克(GSK)就翰森制药的HS-20093也订立许可协议，根据协议翰森制药将从GSK收到首付款及里程碑款共计17.1亿美元。
毋庸置疑，出海一事已经成为国产创新药企业发展的题中之义。数据显示，今年年初至10月底，国产创新药以license-out的形式出海项目共28项，可统计的首付款总额达到21亿美元，交易总金额达到227亿美元
而自2019年泽布替尼在FDA闯关成功以来，截至2023年11月，已经有7款国产创新药在美国获批。尤其2023年第4季度，特瑞普利单抗、呋喹替尼、艾贝格司亭α在美国相继获批，显示出国产创新药出海速度提升。据悉，已经实现出海的国产创新药在销售额上也创下新高。如2023年前三季，百济神州的百悦泽和传奇生物的Carvykti，全球销售额分别提升至8.77亿美元、3.41亿美元。
分析人士指出，创新药企在经过多年的多管线、重资金布局后，自主研发的创新药迎来批量商业化阶段，行业正在加速进入盈利兑现黄金期。如从近期公布的国产创新药在美售价来看，海外定价要远高于国内医保定价。在摆脱新药研发国内“内卷”、海外市场广阔等多重利好加持下，可以预见的是，创新药“出海潮”势不可挡，行业也将快速走出业绩低谷。
此外，展望未来，新药研发的下一个爆点在哪？有分析人士指出，ADC、双抗、细胞治疗……亮点频频。如就TIL细胞疗法，有人士表示，细胞经济为代表的产业革命、ChatGPT为代表的人工智能革命无不影响着生物医药创新的方向，一个新爆点可能撬动全球市场。
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