12月份以来，多家药企按下IPO“终止键”

　　据悉，12月21日，皓天科技上交所科创板IPO审核状态变更为“终止”。日前，皓天科技申请撤回发行上市申请文件，根据《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十三条的相关规定，上交所终止其发行上市审核。
 

　　12月19日晚间，白云山公告，董事会同意终止控股子公司广州医药股份有限公司头次公开发行境外上市外资股(H股)并上市，并同意广州医药申请在全国中小企业股份转让系统(新三板)挂牌。挂牌后其还将择机寻求在北京证券交易所上市。
 

　　此外，12月14日，深圳证券交易所显示，上海国创医药股份有限公司(简称：国创医药)撤回创业板上市申请，IPO终止。
 

　　根据资料显示，皓天科技是一家面向医药创新企业，提供高端药物原料药及其关键中间体、佐剂等功能分子的设计、合成、功能化应用过程中的CDMO和CRO服务的企业。从产品线看，皓天科技长期专注于原料药、药物佐剂以及其中间体、杂质对照品等化合物的技术开发及产品交付。高活性药物相关产品、佐剂相关产品是公司特色和差异化产品线。
 

　　广州医药从事医药流通行业，经营网络以广东为核心，向纵深发展，并在全国华东、华南、西北、西南区域实施并购拓展。在白云山当前大南药、大健康、大商业以及大医疗四大主业板块中，广州医药是大商业板块的核心子公司。
 

　　国创医药是一家业务包含研发、生产、销售及代理等的综合型药企，自产产品占主营收入过半且占比逐步上升。公司自产产品主要为普瑞巴林胶囊等化药产品和益心舒颗粒等中成药产品。尤其是普瑞巴林胶囊，不仅撑起国创医药自产药品收入半边天，2020-2022年占整个公司收入比例分别为45.01%、41.46%和37.05%，毛利占比分别为71.22%、66.11%和62.02%，一直是公司主要收入及利润来源。
 

　　据皓天科技在招股书中所述，公司存在经营活动现金流量净额为负的风险。2020年、2021年以及2022年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-4275.89万元、604.55万元及-6097.49万元，主要是因为公司经营规模不断扩大，生产采购需要提前支付的资金增加所致，此外，2021年、2022年受宏观市场政策影响，公司进一步加大了原材料备货。随着经营规模和研发规模的不断扩大，公司营运资金需求日益增加，如果公司经营活动现金流量净额持续为负，可能导致公司出现流动性风险。
 

　　而国创医药方面，近期有媒体报道，其关键核心产品普瑞巴林胶囊的生产批件、核心技术，均源自收购对象重庆赛维(为公司最重要的全资子公司)背后，重庆赛维在被收购前拥有的4张《药品GMP证书》曾全部遭收回，其中包括普瑞巴林胶囊的《药品GMP证书》。此外，国创医药尽管包括学术会议、拜访推介等市场推广费用近年来下降，但是销售费用占比始终超过82%、金额也超过6000万元。
 

　　对于白云山终止广州医药上市，白云山表示，本次终止推进广州医药发行境外上市外资股(H股)并上市相关工作，不会影响公司与全体股东的利益，终止事项不会对公司及广州医药的正常生产经营活动产生不利影响，不会影响公司整体的战略规划。终止分拆上市后，广州医药拟申请在新三板挂牌，未来将根据资本市场环境及战略发展需要，择机寻求在北京证券交易所上市。广州医药本次挂牌不涉及发行股份。
 

　　不过有数据显示，广州医药体量虽然迅速壮大，但业绩则呈现出增收不增利。合并损益状况表显示，2018年-2021年，广州医药营业收入从358.25亿元增加至469.8亿元；营业成本从335.45亿元增加至439.82亿元。照此计算，广州医药的毛利润从2018年的22.8亿元增加至2021年的29.98亿元，期间仅增加了7.18亿元。毛利率在6.3%左右浮动。2018年-2021年，广州医药的营业利润从4.16亿元增加至7.28亿元，但其营业利润率仅在0.01%左右。
 

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