销售费用指的是企业销售商品和材料、提供劳务的过程中发生的各种费用，一般包括销售人员职工薪酬，与销售相关的办公费、差旅费、会议费、交通费、市场推广费等。近年来，在医药行业反腐力度加大的背景下，上市药企销售费用正越来越受到业内关注，而药企的销售费用也已成为多家交易所的审查重点。
据悉，近期上交所、北交所就均针对医药IPO销售推广，向中介机构提出四大核查要点。如在最新的《上交所发行上市审核动态》中，上交所围绕“医疗企业开展销售推广活动”向中介机构提出四大关注要点，要求中介机构对不同模式下销售推广活动开展的合法合规性、费用支出真实性、内控有效性、关联关系以及交易公允性等进行核查。
其中，在各类推广活动所涉各项费用的真实性和完整性方面，上交所表示要重点关注，各项推广活动如学术会议、展会、客户拜访、调研咨询等开展频次、参会人数、收费标准、人均费用是否合理，推广服务费率与同行业公司相比是否存在显著差异；发行人是否严格执行支付结算报销流程，推广活动中出具及获取的各类发票、相关原始凭证是否真实、完整、有效；发行人是否存在通过推广活动代垫成本和费用，或存在资金直接或间接流向客户后虚增销售收入的情形。
此外，北交所也在最新一期《发行上市审核动态》中提出四大审核关注重点，具体包括：一是内控制度是否健全有效；二是异常推广商相关业务发生是否真实合理；三是发行人的资金流水是否异常；四是中介机构是否获得充分的外部证据证明相关方不存在贿赂行为。
其实去年底开始，监管就在严查医药IPO项目的销售费用。如2022年11月首次上会时，上市委便要求荣盛生物说明，报告期内主要推广服务商是否存在受同一控制却分别列示的情形。同时，推广服务费用的结算规则，与推广服务业绩、相关客户回款是否直接挂钩，公司在各期末月份销售剧增是否与各主要推广服务商的推广活动直接相关等情形。
而在今年7月28日，荣盛生物及其保荐机构安信证券就双双提交了申请撤回申请文件。8月7日，上交所印发《关于终止对上海荣盛生物药业股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市审核的决定》。
业内预计，未来随着反腐的持续推进，舆论不断发酵，药企营销费用将持续受到各方的关注。在此背景下，后续可能会有更多企业撤回IPO申请。
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