CRO板块是否还值得期待？业内：有望迎来估值修复

CRO板块是否还值得期待？业内：有望迎来估值修复(图片来源：制药网)
 

　　当前CRO仍受机构关注。其中，药明康德作为机构扎堆重仓股之一，截止2023年6月30日，共计220家基金持有药明康德，合计持有4.57亿股，整体持股数量和基金公司数量较一季度有所下降。上半年，药明康德虽遭公司实际控制人控制的股东G&C VI Limited、G&C IV Hong Kong Limited、G&C V Limited和G&C VII Limited等减持2205万股，以及中国人寿-传统-普通保险产品二季度减持160万股，但也获得了北向资金大手笔增持1199.42万股，以及葛兰管理的中欧医疗健康混合基金在二季度增持的103.34万股，持股数量为6356.95万股。
 

　　同样的还有凯莱英，其在一季度获得中欧基金葛兰增持，一季度持股数量为1654.72万股，相对上期微增0.19%，占基金净值比例为3.71%。
 

　　不过，从CRO板块的走势来看，自2021年下半年以来，CRO 板块就开始持续下跌。截至2023年6月30日，泰格医药跌幅32.75%，皓元医药跌幅30.04%，成都先导跌了23.98%，此外，药明康德、凯莱英分别跌了20.74%、10.39%。
 

　　那么，下半年，CRO板块是否还值得期待呢？有券商分析指出，短期来看，随着海外CPI数据低于预期和美联储加息节奏放缓的预期，海外收入为主的一体化CRO和国内临床前CRO有望迎来估值修复机会。
 

　　中长期来看，与发达国家相比，我国CRO行业的发展目前还处于起步阶段，因此在行业认知度、市场规模以及业务范围等方面还存在较大的差距，但随着药物研发成本的攀升，越来越多药企会倾向于寻求专业的CRO机构合作，叠加国内工程师红利优势等因素，越来越多订单转移到国内，CRO行业景气度有望保持增长。同时，随着人口老龄化加剧，居民健康意识的增强，将刺激全球医药市场的快速增长以及医药创新的加速推进，预计未来几年CRO行业将继续保持快速增长。此外，AI 技术的赋能，也有望给CRO赛道带来一些潜在的利好。市场预计，到2024年，全球CRO市场规模将达960亿美元，其中临床研究阶段CRO市场规模约为622亿美元。
 

　　业绩方面，CRO概念股2023年中报业绩整体喜忧参半。其中，头部企业药明康德2023年上半年实现收入188.71亿元，同比增长6.28%；归母净利润53.13亿元，同比增长14.61%，公司还预计全年收入同比增长5%-7%。普蕊斯上半年实现营业收入34848.43万元，同比增长42.20%；归属上市公司股东净利润6194.12万元，同比增长218.86%。成都先导上半年实现营业收入1.56亿元，同比增长12.21%；实现归母净利润582.1万元，同比扭亏为盈。而凯莱英上半年实现营业收入46.22亿元，同比下降8.33%；归母净利润为16.86亿元，同比下降3.09%。此外，昭衍新药、博腾股份等CRO企上半年业绩预亏。
 

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