回顾2023年一季度，医药生物行业细分板块增长表现分化，其中原料药板块业绩增速有所放缓。中泰证券5月发布的一份研报称，以14家代表企业组成特色原料药板块，2023Q1板块总收入126.11亿元(+16.09%)，扣非净利润16.06亿元(+4.73%)。不过，随着疫情放开、经营活动逐步恢复，同时原料药企业的布局加快，原料药板块接下来的表现普遍被业内看好。
例如，有机构称，原料药板块成本端明显细化，基本面拐点虽迟但到。短期成本端压力恢复，中长期坚定看好转型。企业成本端有望恢复；2021Q3化工品涨价+2022上半年外部因素导致石化工涨价，短期企业端利润压力大。随着目前大宗、石化工等原料的价格开始企稳并下滑，2023年板块盈利能力将恢复。中长期看，企业转型CDMO或向下游制剂拓展，大幅提高收入。
中泰证券此前也发布研报称原料药板块疫后复苏可期。一方面，疫情扰动出清，成本下降有望带动盈利能力回升。上游原材料价格保持高位回落趋势，叠加物流运费等费用下降以及产能利用率提高带来的规模效应，板块23Q1毛利率环比改善，企业盈利能力逐步恢复。另一方面，产品放量、产能释放驱动持续成长。随着前期新产品研发、新产能建设不断推进，2023年该行认为有望看到行业内不断有公司的新品种开始放量、新产能开始释放，行业进入新一轮成长期。
同时，继2023Q1财报发布后，机构也频频调研原料药相关企业，包括普洛药业、亿帆医药、仙琚制药等，并抛出有关原料药方面的相关问题。
其中，普洛药业于2023年4月18日接受155家机构调研，在 Q&A 环节，公司未来预期、未来研发费用规划和展望、今年即将获批的原料药和制剂品种、海外布局等备受机构关注。普洛药业提到，原料药方面，今年预计将递交DMF文件的品种有3-5个，获批3-5个；制剂方面，目前公司仿制药研发管线里有40多个品种，今年预计将申报6-8个，获批3-4个。
仙琚制药于2023年5月23日接受安信基金、华泰证券等大批机构调研，问题涉及原料药规划、原料药涨价带来的影响等。在未来原料药规划方面，公司称，针对原料药发展，今年重点将完善原料药产业链短板，巩固高端市场，拓展中低端市场。同时，对于原材料涨价问题，公司称，其观察到目前皮质激素类产品国际市场价格有下行趋势，上游物料目前也有下行趋势。价格传导在非规范市场是一个充分竞争市场，市场竞争形成价格。规范市场对注册、客户需求响应等有较高要求，也会在价格机制上体现。此外，公司表示，原料药板块预计实现稳健增长，制剂板块受集采影响销售收入端有压力。
免责声明：在任何情况下，本文中的信息或表述的意见，均不构成对任何人的投资建议。
