CXO即医药服务外包，主要分为CRO、CMO/CDMO、CSO三个环节，其中，CRO企业专注于医药发现研究服务；CMO/CDMO企业专注于医药生产服务；CSO企业专注于医药销售服务。据悉，今年一季度CXO赛道业绩出现变脸，且头部企业新增项目也出现骤降现象。
根据数据显示，CXO 板块2022年营收同比增长55.29%，为907.32亿元；同期归母净利润同比增长45.02%，为213.18亿元。但是到了2023年一季度CXO高增长态势似乎出现“松动”，其营收增速由上一年的63.87%下降至10.58%。与此同时，近期，CXO赛道头部企业药明生物新增项目锐减，股价大跌。业绩变脸，叠加头部企业新增项目骤降，这也使得市场对CXO赛道表示担忧。
对于此现象，有分析人士指出，从短期看，CXO赛道虽然正在承压，但是大家需要关注相关指标是否出现边际改善。
其中从创新药的技术发展角度来看，未来相当长一段时间内，药物创新需求依然旺盛，行业发展前景有望持续乐观，包括药明康德在内，一些在新技术领域布局头部CXO公司，有望抢占先机。
如有业内人士表示，AI、人工智能、机器学习等技术不断发展，CXO与AI的配对热情已被点燃。如2022年4月，美国CRO企业查尔斯河与Valo Health联合推出一个由人工智能驱动的药物研发平台Logica，开启了CXO+AI之路。AI技术给CXO发展提供了新的方向，或将为整个产业打开一个新的格局。
分析人士指出，从长期看，在创新药研发效率诉求下，医药外包的渗透率有望进一步提高。如有报告预测，从2022年到2026年，中国医药研发投入外包比例将由42.6%提升至52.2%，全球医药研发投入外包比例将由46.5%提升至55%。同时报告预测，从2022年到2026年，由中国医药研发服务公司提供的全球外包服务的市场(不包括大分子 CDMO)规模将由 1312 亿人民币增长到3368 亿人民币，年平均增幅约 26.6%。
分析人士认为，基于经济发展、技术进步以及人们对健康的追求，未来生物制药产业需求依然旺盛，而越来越高的研发风险和成本也给医药外包产业的发展带来巨大想象空间，CXO产业仍是兼具确定性与成长性的优质板块。
总体而言，CXO产业的萧条是短暂的，大幅下跌后或将迎来行业的重新洗牌，新技术、新平台、新渠道的开发或将是CXO公司下一阶段的重点争夺因素。业内表示，只要中国创新药始终在进步，CXO终将会迎来拨云见日之日。
另外，有业内人士表示，当前医疗投融资数据依然属于过去 5 年的历史高位，出现边际改善迹象。根据数据显示，全球范围内，5月医疗健康领域累计发生152起融资事件，融资总额为241.9亿元，投融资事件数环比增加8%，融资总额环比增加11%。
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