中药正处于新一轮成长周期的起点，建议关注两条投资主线

　　中药创新药
 

　　近年来，在国家政策的支持下，中药创新研发活力显著增强。中药新药临床试验和上市申请数量持续增加，数据显示，2017年以来获批上市中药新药共20件。2023年《中药注册管理专门规定》发布，更是全方位、系统地构建了中药注册管理体系，进一步加速中药新药研发。
 

　　业内表示，中药创新药竞争格局良好，且有望通过进入医保以实现快速放量，其中在研发端投入较大的中药企业值得关注，如康缘药业、以岭药业、健民集团、方盛制药等。以康缘药业为例，经过多年发展，目前康缘药业现代中药研究院配备了一支博硕比在60%以上的300多名科研人员组成的精英研发团队，实验面积达30000㎡，每年持续投入10%以上的研发经费，用于科研平台、技术及产品创新。凭借强劲的药品研发实力，康缘药业先后获得中药新药50多个。
 

　　中药国企改革
 

　　分析人士指出，国企改革有望成为国企中药业绩改善的强驱动力。
 

　　从政策面来看，国企改革为国家发展重点，进一步国有经济布局优化、结构调整和战略性重组，调整盘活存量资产，优化增量资本配置。因此看好深化国企改革带来的以中药板块为主的主题性投资机会，看好中药国企在资产结构、管理、营销的持续优化下提速增长。
 

　　如在管理提升方面，通过引入经营人才、设置激励指标赋能企业管理层，持续提升公司经营效率。多家国资背景中药企业通过管理层面的经营人员调整，为企业发展赋能注入了全新的血液。如华润三九、达仁堂、康恩贝等多家企业推行股权激励计划，对于核心指标设立积极目标，提高企业的运营效率和生产力。
 

　　业内表示，通过国企改革，中药国企(1)通过股权转让交易的方式聚焦主业，处置与主业无关资产从而优化资产结构，优化产业布局，发展核心业务，持续提升公司价值。(2)通过收购等方式扩大主业资产规模，将主业做大做强。不断拓宽投资并购渠道，通过整合双方产品及资源优势，进一步丰富公司的产品线、扩展产业链布局，实现良好的协同效应。(3)通过优化公司股权及资本进出管理机制，更加系统地完善公司治理机制，优化公司的资产结构。
 

　　业内表示，中药国资企业，品牌力较强、规模较大但缺乏灵活机制，国企改革有望成为国企中药业绩改善的强驱动力，推荐康恩贝，关注东阿阿胶、华润三九、昆药集团、太极集团、广誉远、千金药业、精华制药等。
 

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