按自然月计算，第四季度即10-12月份，对比表格中的年报数据可知，第四季度的营收确实比前三季度要跃升一大截，这一点在柱状图中表现得更为明显。
在中国A股四大连锁药店中，益丰的四季度营收最高，约为65.39亿元，大参林和老百姓分别以64.30亿元、63.99亿元排在二三位，一心堂四季度营收为54.06亿元。
而在上市“新贵”梯队中，健之佳四季度营收28.05亿元，略高于漱玉平民的25.76亿元。
据老百姓财报披露，2022年四季度营收较去年同期增加44.93%，扣非净利润同比上升76.94%；健之佳财报也提到，2022年四季度营收28.05亿元，较去年同期的15.68亿元增加78.88%，扣非净利润同比上升74.01%。大参林、益丰、一心堂、漱玉平民未公开相应数据。
仅从财报数据看，去年四季度几大连锁的表现确实亮眼。
对于其主营业务的收入增长，大参林在财报中提及，从品类来看，2022 年度增长最快的是中西成药类，增速达33.67%，主要来源于四类药品恢复上架及处方外流。
当然，四季度的营收增长并非全然受疫情放开后四类药品恢复上架的影响，连锁企业内部的直营门店数量增加、新店培育成熟、行业并购以及加盟业务发展等因素也是其营收快速增长的重要原因。
比如，健之佳在财报中表示，新店、次新店逐步培育成熟，对收入增长的贡献逐步显现，成熟门店增长稳健，唐人医药等并购项目稳健融合，线上线下全渠道销售收入增长迅速；同时，本期末药品需求增长，在供应链、物流配送、线上线下全渠道销售保供工作中，公司全力以赴。四季度营业收入较上年同期增长 78.88%。
此外，益丰也提到，营业收入变动的主要原因一是公司老店同比内生增长；二是公司新开门店、同行业并购以及加盟配送业务持续拓展。
药店卖药，真的一本万利吗？
那么，药店卖药，真的一本万利吗？除了看营收数据外，我们不妨再结合2022年全年的零售数据进一步深入分析。
由于六大上市连锁药店的主营业务除了医药零售以外，还包括加盟医药分销、批发、个护美妆、便利零售等业务，因此剔除其余业务营收，梳理出药店零售的全年营收、成本、毛利额以及毛利率几个指标进行分析。
单位：亿元
毛利率方面，益丰和一心堂均达到40%以上，大参林和老百姓也在35%上下浮动，整体较高；再看毛利额，仅从数据看，2022年最能赚钱的药店是大参林和益丰，零售的毛利均在70亿元以上，老百姓和一心堂的毛利也在55亿元以上。
此外，漱玉平民和健之佳的表现也相当不俗。前者零售的毛利率为29.72%，比上年同期增长1.2%，毛利额达20.24亿元，后者或因强化商品品类规划，毛利率和毛利额略高于漱玉平民，分别为34.12%、22.80亿元。
对于其毛利率的变化，健之佳分析，由于期末需求变化，部分热销商品厂商返利、服务费投入有限，四季度综合毛利率较上年同期低1.56%，但收入的高速增长覆盖了四季度综合毛利率降低、期间费用增长66.13%的影响，扣非净利润较上年同期增长74.01%，超额达成了四季度预算业绩目标。
不过需要注意的一点是，上述数据是药店的零售毛利率，具体到不同的药品，毛利率其实千差万别，而且还会受到其他品类（如处方药）和业务的影响。
比如，中西成药是最常见的一类药品，其毛利率一般只有30%左右；但中药和非药品（如保健品、医疗器械、计生用品等）的毛利率却能高达50%左右。
另外，处方药毛利率低于非处方药，由于带量采购、“两票制”等政策进一步降低了处方药的毛利率，而处方外流的大趋势，将持续提升连锁药店处方药的销售占比，进而又会拉低药房的整体毛利率。
如老百姓就在财报中提到，“处方药毛利率较低，因此对公司毛利率有一定的拉低”。
益丰也表示，“公司主营业务（综合）毛利率为 38.27%，较去年下降 0.19%，主要原因是公司批发收入占比提升拉低整体毛利率”。
所以回到开头提出的那个问题：药店买药，真的一本万利吗？或许未必。
进入新的恢复周期，药店的春天要来了吗？
2023年疫情的阴霾逐步退散，再结合六大连锁的营收数据，或许会让人产生一种“药店的春天要来了”的想法。但若综合零售药店全行业的情况来看，会发现事情并非如此简单。
一方面，医药零售行业入局者不断增加，竞争加剧或促使部分药店淘汰。
根据国家药监局最新数据显示，截至2022年底，全国药店总数62.33万家，其中零售连锁总部 6650 家，零售连锁门店 360023家，单体药店 263276 家。也就是说，与2021年年底相比，全国药店总数增加了约3.36万家，其中单体门店的数量增加了1.1 万家，其余2.26万家药店的增长量均由连锁贡献。
随着有竞争力的药店数量不断增加，行业势必会迎来新一轮的洗牌。由于人力成本、房租成本的提升以及采购议价能力的缺乏，中小药店的生存空间被不断压缩，不少单体药店被迫关闭或被收购。
那为何大街上的药店还越开越多？这便涉及到另一方面的原因：零售药品的蛋糕变大，又在诱惑着更多人参与其中。
而促使药店蛋糕越做越大主要有两个原因：
一是人口老龄化。老龄化程度持续加深，对医疗保健的需求也将稳步上升。而随着经济发展带动居民可支配收入增长与人们的健康管理意识提升，医疗保健支出在家庭消费中的占比也在不断提升。
二是处方外流。随着“健康中国”战略实施以及医药卫生体制改革的深入，双通道、医保改革等一系列政策逐步落地，推动医院内处方药持续外流。今年2月15日，国家医保局发布《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》，积极支持定点零售药店开通门诊统筹服务、完善定点药店门诊统筹支付政策、明确定点零售药店纳入门诊统筹的配套政策，更加助推处方外流，为有承接处方外流能力的药店龙头带来增量空间。
在三年抗疫的历程中，药店行业总体上受到的影响相对其他行业（如旅游业）较小，而且中药、保健类等产品也随着人们预防、保健意识的增强销量大幅上升，在经济大环境形势严峻、投资渠道较少的背景下，药店还算是一门好生意。
但不可讳言，去年四季度的高营收有着特殊时期的buff加持，算是药店的“超常发挥”，但进入2023年，行业的客流和需求逐渐恢复到疫情前的水平，甚至因为药店数量过多，客流被分摊后出现下降，连锁面临的压力只会更大。
那么，连锁如何在失去buff加持的新周期，把握住连锁高质量增长的密码，再创“高光时刻”？
