由于2012年年底整体价格较高，下游采购谨慎，目前MDI下游库存水平较低。由于2012年底MDI价格同比处于高位，2012年国内聚合MDI全年均价为17800元/吨，同比上涨15%；纯MDI全年均价为20688元/吨，同比上涨8.5%.在高价情况下，下游(中间贸易商、生产企业)备库存较为谨慎，目前下游库存处于较低水平。
随着春节后MDI主要消费领域复工，旺季采购到来，我们预计MDI价格有望上涨，同时产品价差有望进一步扩大。聚合MDI主要消费领域冰箱(消费占比59%)开工在3月份，同时纯MDI消费领域浆料(消费占比49%)也在春节节后。目前产品价差整体处于一个相对较低水平，预计随着价格上涨，产品价差有望进一步增加。
外墙保温行业政策逐渐清晰，绿色节能建筑有望推动聚氨酯外墙保温材料行业发展，届时聚合MDI需求量有望增加。随着公安部65号文的取消，外墙保温材料行业政策逐渐清晰，环保节能的聚氨酯外墙保温材料需求有望启动。我们按照聚氨酯保温材料在绿色建筑市场30%的渗透率计算，'十二五'期间将新增聚合MDI需求22万吨左右。
