图1：2004-2023年桑白皮行情变化
从行情变化看：在长达近20年的时间里，桑白皮行情持续保持稳健增长的态势，并表现出明显的3个阶段。
第一阶段（2004-2009年）：受社会需求快速增量影响，桑白皮行情迎来上涨。桑白皮价格从2004年最低的4.00元上涨至2009年最高9.00元，涨幅达到125.00%，复合增长达到14.47%。此阶段，桑白皮主要在10元以内区间运转，经历了6年时间。
第二阶段（2010-2021年）：劳动力成本持续攀升以及社会需求持续增量，桑白皮行情出现区间震荡。桑白皮价格从2011年最低9.00元上涨至2021年最高20.00元，涨幅达到122.22%，复合增长达到6.88%。此阶段，桑白皮主要在10-20元区间运转，经历了12年时间。
第三阶段（2022-2023年）：社会用药需求增量，因持续性低迷行情运作，供求矛盾凸显，桑白皮行情持续上涨。桑白皮行情从2022年最低的20.00元上涨至2023年的28.00元，涨幅达到了40.00%。此阶段，桑白皮主要在20-30元区间运转，经历了2年时间。
值得留意的是：桑白皮行情因含量不同而存在明显差异，其中广西南宁、重庆合川、四川广安、南充等地货源的有效含量水平欠佳。一方面，受近年疫情防控需要，桑白皮社会需求逐步提升，但由于持续性的低迷行情运转，导致产区采收积极性欠佳，供求矛盾凸显；另一方面，受2023年开年后小品种及低价位品种热度持续，桑白皮关注度也迎来增长，在人气和需求作用下，行情快速上涨。
三、产区分布
图2：国内桑白皮资源分布
桑白皮主要分布于我国的四川巴中通江，达州宣汉、达州万源，广元青川、广元旺苍，南充仪陇，广安武胜，绵阳平武，德阳中江，资阳乐至河南洛阳、南阳；云南蒙自、楚雄等地；陕西汉中、安康、商洛等；广西南宁、柳州等地；湖北恩施、十堰、宜昌、随州、襄阳等地；贵州安顺、安龙县，浙江的临安、桐乡、建德，江苏泰兴等地。此外，四川、湖南、河北、广东、湖北、广西等省区以栽培为主。
据天地云图中药产业大数据平台统计，2021年桑白皮产量为3480吨左右，2022年桑白皮产量为3420吨左右。
四、需求分布
桑白皮具有泻肺平喘、利水消肿、补虚、活血祛瘀、化痰止嗽、止血、生津止渴、泻下通便、驱虫、消食、祛风、通淋、止痛等功效。对治疗水肿、糖尿病、气管炎、胸膜炎、百日咳及鼻衄等疾病效果显著。在天地云图中药大数据平台监控的7702种中成药中，含有桑白皮成分的有163个占比2.12%，需求靠前的中成药分别是强力枇杷露、咳速停糖浆、止咳枇杷颗粒等。
据天地云图中药产业大数据平台统计，2021年桑白皮需求量为2896吨左右，2022年桑白皮需求量为3113吨左右。
五、总结
1、持续性低迷行情导致生产下降行情上涨 桑白皮国内资源分布较广，但受劳动力成本影响，行情逐渐迎来上涨。同时，桑白皮每个阶段的行情均需要长达6年左右的运行，因此对于费工费时的桑白皮原料，其行情将会因劳动力成本支撑持续在20-30元区间震荡。
2、野生资源逐渐减少，家种资源品质欠佳 目前桑白皮家种品普遍存在含量不稳定的情况，往往需要野生资源进行有效补给，而随着近年社会需求快速增量，野生资源蕴藏量明显下降。未来一段时间，桑白皮行情会因优质优价影响而出现两极分化的情况。但为了弥补资源的稀缺，家种品的技术瓶颈突破将是关键。
综上所述，持续性低迷行情导致桑白皮供求矛盾凸显，加上受劳动力成本支撑，其行情将会呈现区间震荡。虽然目前各产区产新已经基本结束，但由于其经济价值与其他品种相比不高，导致产区采收积极性欠佳，因此今年的整体产量增幅依旧不明显，后期行情仍将在高位震荡为主。
