2023年二季度以来，医药板块估值仍在下行，截至上周五(2023年4月21日)，中证医药卫生指数新的PE仅28.69倍，处于近10年9.21%的分位数。不少券商认为，随着人口老龄化加剧，创新技术的发展，医药板块仍值得关注。
例如，安信证券指出，对于医药层面，基于4月时点，综合预期景气、外围因素与市场定价情况，该行认为医药板块目前兼具低PEG与2023年相对景气特质，Q2催化密集下或存有一定回升空间。
其中，预期景气层面，一方面基于盈利预测视角，医药2023年增速有望较2022年迎来较大回暖；另一方面以ASCO为代表，二季度有多个重大学术会议将披露新的临床数据，一定程度上将有望带动创新药板块行情相对上行。同时相较22年，23年疫情影响相对趋弱，院内放量有望带来景气的相对回升。
外围因素层面，预期美联储加息或临近尾声，流动性回归有望带来港股创新药流动性修复以及药企融资难度的相对缓和。
市场定价层面，当前医药板块整体估值盈利性价比相对较优，其中创新药板块整体定价仍具有一定空间。
申万宏源证券认为，创新药还有ASCO利好催化，2023年医药有望戴维斯双击，将迎结构化牛市，有业绩和政策两大支持：业绩上，国内进入后公共卫生防控时代，就诊和消费复苏明确，2023年医药业绩向好；估值上，医保政策释放积极信号，政策关注点正从医保控费逐步转向国家对医疗的投入力度加大。该行预计大品种23年或将进入放量期，创新药及产业链将依次崛起。
方正证券研报建议，持续布局央企国企改革中管理经营效率及盈利能力提升的企业、持续深挖中药低估值及创新药优的标的，自下而上布局性价比个股。
中泰证券建议，二季度关注医药板块，我国人口结构变化或使中药、OTC、家用医疗器械等需求中期持续向上。除此之外，在新一轮科技革命的驱动下，医药健康或成为投资的重中之重。
综合上述券商观点来看，包括中药、创新药等细分赛道普遍被券商所看好。其中，中药受一系列国家层面利好政策的支持，在人口老龄化加剧、慢病患者数量攀升、消费需求增加的背景下有望迎来机遇。
创新药也受利好政策的支持，如今年3月，CDE发布《药审中心加快创新药上市许可申请审评工作规范(试行)》，继续强化鼓励研究和创制新药，加快创新药的审评速度。同时，美联储降息接近尾声，且二季度有ASCO利好催化，包括百济神州、恒瑞医药、海思科、荣昌生物、康诺亚、泽景制药-U等大批药企都将在各大会议上披露新的临床数据。有机构指出，创新药板块在每年4-6月份均录得上涨，看好Q2行业基本面和流动性双重向好带来的估值回升。
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