图1：2023.01-2023.03中药材综合200指数
从综合200指数看：2023年开年之后，综合200指数开始快速上涨，不仅冲破3000点大关，还创造了近10年的历史新高。2023年开年之后，中药材原料受短期需求增量影响，部分品种行情迎来快速上涨情况。综合200指数从2023年1月份的2832.48点上涨至3月份的3037.14点，涨幅达到7.23%。
本次上涨行情，一方面，受2022年中药材原料因多次出现需求增量导致生产原料紧缺影响，各生产企业开始积极进行生产储备；另一方面，受国内宽松的货币政策影响，大量游资和热钱开始强势进驻，低价位品种和小品种受到亲睐，行情迎来快速攀升。
经历了3年的中药材红利期，大部分中药材原料生产均出现了不同程度的生产扩张情况，随着大宗品种的热度逐渐下降，小品种以及持续低价位品种开始映入眼帘。由于小品种和低价位品种整体体量相对偏小，在人气和资本的作用下，短期内爆发出惊人的行情，并成为了推动整体行情持续上涨的动力。
二、中药材原料涨跌：涨跌品种涨幅明显，且特征显著
图2：2023年一季度2650个监测品种涨跌情况
从品种涨跌看：行情上涨和下滑品种数量均有明显增长，两者形成了鲜明对比。在监测的2650个中药材原料品种中，上涨品种数量由1月份的153个上涨至3月份的326个，涨幅达到113.07%；下滑品种数量由1月份的68个上涨至3月份的203个，涨幅达到198.53%。
表1：2023年1季度上涨品种TOP35名单
通过对上涨品种特征比较发现：主要集中在低价位品种、气影响明显品种和需求量小的品种。其中，像鸦胆子、沙苑子、香橼、白前、冬凌草、香薷等品种，这类品种年需求量普遍较小，加上社会储备量持续在较低水平，短期内一旦出现需求快速增量，行情将会迎来大幅上涨；款冬花、麦冬等品种，因2021-2022年持续性气候一场影响下，产能有明显缩减，在需求不断增量下，货源表现紧张而迎来行情上扬；大黄、百合、玄参、知母等品种，持续多年在低价位运转，因价格不断冲击生产成本引起人气高涨。
表2：2023年1季度下滑品种TOP35名单
通过对下滑品种特征比较发现：主要集中在生产易恢复和防疫类品种。其中，像马鞭草、菊花、腊梅花、广藿香、大青叶、柠檬等品种，这类生产周期短，且种植易恢复品种，因产能快速激增，行情迎来明显回调；菊花、贯众、金银花、广藿香、山银花、大青叶等品种，经历了3年的防疫用药需求，在持续高涨行情刺激各产区出现生产扩张，目前全国生产已经基本恢复，且产能激增情况表现明显。
三、行情涨跌影响因素
1、不起眼小品种备受亲睐，行情涨幅表现一步到位 2023年，随着国家宽松的货币政策刺激经济复苏，大量外部资金和游资开始强势进驻抓住最后一波中药材红利，一些低价位品种在人气和资本的作用下迎来大幅上涨，但由于其社会需求体量较小，往往导致行情出现一步到位的情况。像鸦胆子、沙苑子、香橼、白前、冬凌草、香薷等品种，短期内涨幅普遍高达70%以上。
2、低价位品种因生产调减，短期需求增量行情上扬 2020-2022年，中药材原料迎来长达3年的红利期，以大宗类品种为主导，大部分品种均表现出了惊人的行情。但除此之外，仍有少部分品种因持续的高产能影响，品种行情仍在低价位运转。像百合、川贝母、半夏、补骨脂、薏苡仁、小茴香等品种，各产区生产快速调减，加上行情不断冲击生产成本，在人气和资本作用下，行情迎来快速上扬。
3、生产易恢复品种，社会需求下降迎来快速回落 2022年在高温干旱气候影响下，全草类、花类普遍受到明显影响而迎来行情上涨，但随着产区种植户加大管理力度，此类品种生产得到快速恢复。像马鞭草、菊花、腊梅花、广藿香、大青叶、柠檬等品种，由于产能快速恢复，行情因需求减弱而迎来快速回落。
4、防疫类中药原料，因社会需求疲软而开始回落 受2022年年底防疫用药需求增量影响，各生产企业、医疗机构开始积极储备防疫用药以应付2023年1-4月呼吸系统疾病高发期的用药需求，但预计中的“第二波疫情”并未出现，加上2022年年底生产企业积极储备防疫类中药原料，因用于生产的中药材原料储备充裕，导致2023年1季度防疫类中药材原料需求开始疲软，同时行情因产能激增影响而迎来明显回落。像山银花、金银花、贯众、大青叶、菊花、佛手、牛蒡子川芎等品种，行情受此影响开始明显回调。
四、后市观望
1、品种产新即将开始，产能激增情况将表现明显
2023年1季度，中药材原料受低价位品种和小品种行情快速增长而出现明显的涨幅，但是在行情上涨的背后，下滑品种数量也在不断增多，同时下滑品种增幅表现明显大于上涨品种，为接下中药材原料行情回落发出了预警。
2、库存消化将是接下来急需解决的大难题
在中药材原料红利期刺激下，各类品种生产已经表现出无序扩张的情况，随着生长周期短且高产增收的情况表现凸显，库存消化问题将是摆在市场面前急需解决的难题。如补骨脂、车前草、椿皮、丹参、灯心草、地骨皮、红花（云南）、虎杖、怀牛膝、姜黄、苦参、麦冬等品种，为缓解接下来严重的库存积压情况，则需要另辟蹊径。
3、行情异动背后，各方呈现出明显的胶着状态
2023年开年后的上涨品种，往往表现出一步到位的行情。虽然目前整体人气仍在不断攀升，但是买卖双方表现得更加谨慎，市场行情呈现出“有价无市”的状态。如：鸦胆子、白茅根、补骨脂、使君子、百蕊草、紫菀、天花粉等品种，导致买卖双方处于持续胶着状态。
4、 “倒春寒”情况持续，仍需密切留意后期情况
2023年3月中旬之后，长江以北地区频繁出现“倒春寒”情况，成为行业关注甚至炒作的热点。由于今年属于“双春”，导致植物花期普遍提前，面对突如其来的“倒春寒”气候，能否适应，是否受影响，值得持续跟踪。
因此，到了2023年2季度，大众关注焦点将会聚焦以下几方面：一是1-4月份呼吸系统高发期用药：如解表类、清热类、芳香化湿类、理气类、化痰止咳平喘类、补虚类等仍会表现出短期需求增长的情况；二是2-3季度即将产新的品种，特别是果实子仁类、花类、全草类等品种，因受“倒春寒”影响较为明显，关注度仍将会继续提高；三是涉及进出口贸易的品种，极易受到国际汇率变化而出现明显波动的品种，如：香料类、果实子仁类、资源补给类、依赖纯进口类等品种，人气仍将会持续。
