近日，浙江孚诺医药股份有限公司(下称“孚诺医药”)主动撤回深交所创业板IPO申请，目前原因尚未透露。不过，从公司披露的首轮问询来看，在此前的IPO审核过程中，公司创业板定位、毛利率、单一产品依赖以及推广服务商等问题被深交所重点关注。
一季度生物医药公司冲刺IPO情况如何？(图片来源：制药网)
业内认为，随着生物医药行业公司短期上市节奏放缓、破发频现，以及市场竞争愈加激烈，监管更加看重拟冲刺IPO的公司的成长性，以及核心技术的竞争优势、研发能力和创新能力等方面。
医药股上市节奏放缓
就新股上市情况来看，同花顺数据显示，今年一季度共有68只新股上市，与上年一季度的85只新股上市相比，数量明显减少。68只新股中，医药新股仅有宏源药业、峆一药业等，与去年的7只相比数量也大大减少，可见医药公司上市节奏有所放缓。
此外，即将在创业板上市的科源制药在冲刺IPO的路上可谓一波三折。该股于2016年3月挂牌新三板，2020年8月终止挂牌，到了2020年，科源制药母公司力诺集团拟推动旗下科源制药和宏济堂借壳A股公司*ST亚星，但因为交易各方就核心事项未能达成一致，科源制药首次上市冲刺以失败告终。借壳未果的科源制药选择了转战IPO，2021年7月，深交所显示，深交所已受理了科源制药的IPO申请。
但彼时，科源制药也因发明专利数量少、多项发明专利申请曾因不具备创造性被驳回、研发人员数量及研发人员占比少、主营产品产能利用率低且销售量逐年下滑等问题备受争议。如今，科源制药上市进程终于有了新进展，公司2023年4月3日公告称，将于2023年4月4日在深圳证券交易所创业板上市。
资料显示，科源制药主要从事化学原料药及其制剂产品的研发、生产和销售，公司产品覆盖降糖类、麻醉类、心血管类及精神类等重点疾病领域。
新股破发频频
今年68只上市的新股中，共有16只新股上市首日破发，包括宏源药业等医药新股在内。
据悉，宏源药业于3月20日登陆深交所创业板，上市当日公司股价开盘破发，截至收盘报41.95元，跌幅16.10%，成交额8.40亿元，振幅10.00%，换手率46.19%，总市值167.80亿元。
资料显示，宏源药业业务横跨化学制药、锂电池两大黄金赛道。其中在医药领域，公司是集有机化学原料、医药中间体、原料药及医药制剂研发、生产和销售为一体的企业；在锂电池领域，公司销售锂电池电解液的主要材料六氟磷酸锂。
对于宏源药业破发的原因，有分析认为是发行估值高于行业估值。该公司发行市盈率为41.21倍，行业市盈率为26.98倍。从宏源药业的上市之路来看，该股于2014年11月份在新三板挂牌上市。2016年，公司拟冲击上交所主板IPO，但因“公司拟调整上市计划”，2017年7月份公司宣布撤回上市申报材料。彼时，有分析认为其撤回原因“与业绩下滑有关”。
除了宏源药业以外，另据同花顺数据显示，2022年以来登陆A股的8家生物科技企业中，已有5家上市首日破发。
在业内看来，在上市公司破发频频和IPO终止的身后，可见资本市场越来越注重核心竞争力，投资机构应该去寻找真正有价值的项目，而非只关注快速跟进(fast-follow)、引进(licence-in)的项目。
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