2021年以来，关于支持中医药发展的重磅政策频频发布，带动板块关注度持续提升。11月以来，中药板块大涨超7%。其中，亚宝药业连续多次涨停，桂林三斤、龙津药业等个股涨幅也明显大于中药板块涨幅。
当前，中医药板块热度仍不减，近日，一家中医医疗健康服务提供商——固生堂，即将香港联交所主板挂牌交易上市的消息获得了业内的广泛关注，并吸引了一众大型机构投资者重仓。
据悉，固生堂已于近日完成招股，计划发行2787.8万股，股价范围介乎25.8元至29元，预计12月10日正式上市，美银美林、海通国际为其联席保荐人。
招股书显示，固生堂已签订基石投资协议。基石投资者包括Foresight Funds(睿远基金，由东方资产管理(香港)有限公司全权管理)、Boyu、Sage Partners(由锐智资本有限公司管理)、及UBS AM Singapore，据此，基石投资者共认购总额为4200万美元或约3.56亿港元的有关数目的发售股份，约占发售股份的约42%。按发售价每股发售股份27.40港元(即发售价范围的中位数)计算，基石投资者将认购的股份总数为1189.78万股。可见该公司受认可程度之高。
资料显示，固生堂主要通过线下医疗机构及在线医疗健康平台，为客户提供中医医疗健康服务及产品，以满足客户多样化的医疗健康管理需求。
近年来，公司积极顺应互联网发展趋势，通过线上线下业务整合、丰富的医师资源及稳定的供应链，在中医大健康市场中脱颖而出。目前公司在北京、上海、广州、深圳、佛山、中山、福州、南京、苏州、宁波及无锡经营覆盖42家医疗机构的网络。截至2021年6月30日，公司的累计客户人数接近190万，累计客户就诊量于同日超过840万人次。
与此同时，固生堂近年来的营收也表现亮眼。2018年、2019年、2020年，公司营收分别为7.26亿元、8.96亿元、9.25亿元，复合年增长率为12.9%，2021年上半年，公司获得营收5.98亿元，同比大幅增长78.1%。
不过目前公司仍处亏损状态。2018年、2019年、2020年，固生堂分别亏损2.11亿元、1.62亿元以及1.77亿元。2021年上半年，固生堂亏损3亿元。招股书显示，提供医疗健康解决方案和销售医疗健康产品是固生堂的收入来源。其中，提供医疗健康解决方案为主要收入来源，占整体收入比例高达90%以上。
在业内看来，从上述数据来看，固生堂商业模式具有高确定性，尤其是固生堂的业务规模为其提供了一个良性循环。一方面，深耕中药服务领域多年，公司已经建立了一支高素质的中医团队，并且服务质量不断受认可，拥有不断增长的患者群体。另一方面，公司客户产生的稳定业务流和数据以及患者就诊量，为也其提供了更大的品牌影响力和定价灵活性，有利于公司进一步提高核心竞争力，增强服务患者的能力，从而进入下一个循环，因此预计公司未来增速可观且具有确定性。
