图1：冬虫夏草（西藏 2000条）市场价格走势
2010年前后，冬虫夏草（西藏 2000条，下同）价格是12万元/千克左右，野生资源减少、高端消费增多，使得虫草价格年年上涨。
2011年下半年，冬虫夏草价格升至14-16万元/千克，2012年涨价愈加猛烈，从年初的14万元/千克不断飙升至17万元/千克、17.5万元/千克、18万元/千克，年末价格最高升至19万元/千克左右。
2013年行情相对稳定，但虫草价格依然是居高不下，下半年新货大量上市，药市整体低迷，虫草价格下滑，年末跌倒16万元/千克。
2014、2015这两年间，虫草行情变化不大，基本在15-17万元/千克上下徘徊。2016年产新，行情跌倒16万元/千克后，因新货少，价格在年底又回升到20万元/千克。这期间，有广东药企以4亿元在中药材市场上购入2吨货，造成短期市场情绪过热。
2017年，虫草（不插竹签、不掺陈货或川草）价格达到近年高点21-24万元/千克。
2018年之后，虫草行情稳步回调，市场价格目前稳定在15.5-16万元/千克之间。为何野生资源不断减少的冬虫夏草，价格近年却一直止步不前？
三、野生虫草受到家种虫草冲击
东阳光是一家低调的集团企业，主要从事“生物医药”、“健康养生”和“电子材料”三大产业，现有广东东莞、广东韶关、湖北宜昌、内蒙古乌兰察布、贵州遵义、西藏林芝六大基地，已拥有东阳光、香港东阳光药两家上市公司。而这家公司正是目前家种冬虫夏草幕后最大的推手。
家种冬虫夏草在2016年前后出现在市场上。发展家种的原因是冬虫夏草野生资源急剧萎缩，且每年“挖草大军”都在破坏高山草甸，使得青藏高原生态破坏已难以恢复。
当时国内有3家公司实现了冬虫夏草的人工培殖，其中最大的一家就是东阳光，其产品质量已接近野生品。但冬虫夏草人工养殖技术难度大，产量较小，2016年，3家企业加起来的产量也就是15-20吨，只占冬虫夏草年产量的10%左右。
截至2020年，东阳光公司数据显示，该公司冬虫夏草生态繁育基地一、二、三期工厂共33万平方米，2020年冬虫夏草产量达到40吨。可以推测，整个冬虫夏草家种产量应该在40-50吨。据业内人士透露，家种冬虫夏草符合药典标准，仅外观有差异。
四 、野生产量萎缩，家种产量增加
野生冬虫夏草主要分布在青海玉树州、果洛州、海南州同德及兴海县、黄南州同仁县及尖扎县、海东地区的化隆县及循化县；西藏那曲地区及昌都地区；四川阿坝州松潘县、理县、小金县、甘孜州甘孜县、德格县、道孚县和得荣县等地。根据这几年市场交易来看，野生资源逐年减少，尤其是优质精选货源。
家种货源产量逐渐增加，随着人工养殖技术不断优化，未来家种产量突破100吨的时代应该很快就要到来。
我平台统计，2020年冬虫夏草产量在199.66吨。
五、疫情需求受阻，整体需求平稳
冬虫夏草由于其稀缺性，导致该品更像是礼品而非药品。2015年，青海春天的冬虫夏草粉片因为是非药品、非食品，也非保健品，并从产品消费端到生产环节，先后陷入“质量门”、“无证门”，被有关部门叫停，冬虫夏草粉片在市场逐渐销声匿迹，消费者对于冬虫夏草的热度和需求也随之降低。
虽然近几年，鲜草食用需求开始显现，但对于冬虫夏草需求量依然没有恢复到巅峰时期水平。
去年受到疫情影响需求减少，我平台统计，2020年冬虫夏草需求量在190.99吨。
六、主要需求产品与企业分析
表1：冬虫夏草原料需求靠前的中成药及其生产企业
在中成药方面，据平台统计，目前上市销售的9个中成药中含有冬虫夏草。其中，冬虫夏草需求靠前的中成药是生精胶囊、益安宁丸和复方虫草口服液。需求靠前的企业是遵义廖元和堂药业有限公司、同溢堂药业有限公司和江西药都樟树制药有限公司。
七、电商渠道销售淡旺季明显
图2：2020年冬虫夏草淘宝天猫渠道销售额
冬虫夏草电商渠道主要受到新冠疫情影响，前期交易额萎靡。但国内疫情控制良好，在2020年7月后，销售量报复性增加，尤其是2020年9月，销售额较去年同期增长209.9%。2020年淘宝天猫渠道冬虫夏草交易额在33亿元左右，占到整个冬虫夏交易额的16%。
图3：2021年1-4月淘宝天猫渠道冬虫夏草销售额前20品牌
2020年1-4月，淘宝天猫渠道冬虫夏草销售额在1.13亿元上下。2021年1-4月仅前20名销售额就已经超过1.5亿元。国内疫情良好控制，让消费者重新燃起了对自己更好的情绪性消费。受了一年惊吓，该给自己补补了，价格当然是越高越好。
从2021年1-4月淘宝天猫渠道不同产地冬虫夏草销售额来看，西藏产区最受消费者欢迎，销售额超过2.33亿元，青海产区次之，销售额0.685亿元，整个平台冬虫夏草销售额超过3亿元。不过冬虫夏草淡旺季明显，销量还要看7月之后。
八、后市分析
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1、冬虫夏草行情近30年基本与房地产价格增速保持吻合，近期的虫草价格上涨与通货膨胀以及一线城市房价上涨水平有一定关系。接下来的冬虫夏草行情变化还要看国内消费水平的变化。
2、家种虫草现在有市场保护，消费者还没有充分认识到家种与野生虫草的差距，但随着家种量的逐步扩大，有可能会对整体虫草行情形成冲击。
3、市场选择家种还是野生，最终还是看消费者的态度。作为礼品购买，估计还是要稀缺的野生虫草；自己吃，只要符合药典标准，就买便宜的。
4、价格方面，短期来看，虫草行情会出现阶段性的反弹，但上升幅度有限。
