近期，多家医药上市公司发布业绩预告。其中，原料制剂一体化细分领域中的头部企业华海药业和国药现代均业绩预喜，净利润增幅均超30%。
华海药业10月9日晚间发布业绩预告，公司2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润预计在9.88亿元至10.46亿元之间，同比增加约37%到45%。公司称，报告期内，公司产品销售收入大幅增长，同时公司产品结构优化，毛利率同比增长，盈利能力进一步提升。
据华海药业2024年中报披露，公司原料药业务营收同比增长19.46%。上半年，公司国际销售中心走访全球近300个客户，新启动80余个大客户项目合作，实现大客户关系的持续突破和升级。与此同时，做好新品种和新业务的开拓工作，致力将单个产品合作逐步延伸至产品线乃至产品集群的业务合作转变，为公司新产品、新验证批项目的商业化打下坚实的基础。报告期内，原研大客户及国内等市场增长显著。
国药现代同日发布三季报预告，预计2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润9.25亿元到9.85亿元，同比增长64.01%到74.65%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.92亿元到9.52亿元，同比增长68.30%到79.62%。对于业绩变动，公司表示，2024年青霉素类、大环内酯类原料药的市场需求旺盛，公司积极把握市场机遇，动态优化产品结构，相关原料药销量增加，同时带动公司医药中间体及原料药业务板块毛利率同比上升；本期公司持续深入开展提质增效、降本控费，提振管理效益，期间费用同比明显下降。
2024年中报披露，国药现代原料药及医药中间体板块实现销售收入26.87亿元，同比增长7.38%，板块毛利率为32.29%，与上年同期相比上升了10.97个百分点。公司称，一方面，青霉素系列上游中间体 6-APA优先投入生产下游高附加值产品对外销售，氨苄西林酸、阿莫西林、克拉维酸系列产品销量同比分别增长 805.78%、93.78%、33.95%，销量大幅上升带动收入明显增长。另一方面，大环内酯类原料药阿奇霉素量价齐升，带动收入规模同比翻番。
此外，同赛道的千红制药也于9日发布2024年前三季度业绩预告，预计实现净利润3.1亿元，同比增长56.47%，扣非净利润2.15亿元，同比增长29.74%。公司主要产品为多糖类和活性酶两大系列生化药物。其中多糖类品种主要为肝素原料药和肝素制剂，活性酶品种主要有胰激肽原酶系列、复方消化酶胶囊Ⅱ、门冬酰胺酶系列。截至10月11日收盘，公司股价报收5.99元/股，总市值76.67亿元。
从上述药企的业绩表现来看，背后离不开原料药行业景气度的回升，以及公司提质增效、降本控费的结果。
有券商分析认为，2022-2023年受地缘政治冲突影响下上游原材料成本及运费上涨、去库周期下终端产品价格压力以及印度产业链竞争，原料药板块盈利能力承压。2024年以来，营收利润环比改善，盈利能力触底回升，行业去库周期接近尾声，终端产品价格企稳有望向上修复。
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