有机构近日发布研究报告称，过去5年国内医药公司研发强度持续增大，收入增长和扣非利润增长均弱于研发增长，医药行业处于持续转型升级过程中。而从2023年的数据来看，医药行业即将迎来研发收获期。该研报称，医药行业收入增长和扣非利润增长有望跑赢研发增长，释放转型升级的红利。以A股医药上市公司为例，预计未来3年收入增长在10-15%之间，若扣非利润率提升2个点，则未来3年医药行业的扣非利润有望增长75%，年化复合增长在20%以上。
据了解，近年来，国内医药企业不断加大研发投入，持续推动创新药发展。其中，恒瑞医药12月8日在投资者互动平台表示，公司近十年累计研发投入超300亿元，近几年每年研发投入占销售收入的比重均在20%以上。公司坚持以资金投入为基础，以人才带动为支撑，以体系建设为保障，以“临床未满足的需求”为导向，以“新、快、特”为主要宗旨，坚持“差异化”的竞争策略，持续聚焦靶点前移，加强源头创新。通过深入了解疾病的特点及其人群差异，持续关注患者端的需求变化，洞察并挖掘未被满足的临床需求，体现临床价值。
百济神州自2018年以来研发投入年复合增长率达25%，2023年前三季度其研发投入达到80.17亿元，对比上半年的58.82亿元来说，增加了超20亿元。上海谊众2023年前三季度，公司研发投入同比增长252%，在紫杉醇胶束扩大适应症、管线新产品开发等方面持续加大投入，力求进一步培育、丰富产品结构。而君实生物2022年研发投入达23.84亿元，同比增长15.26%，是全年收入的164%。
根据梳理，2023年前三季度研发投入总额超过10亿元的药企有恒瑞医药、复星医药、迈瑞医疗、科伦药业、上海医药、联影医疗、君实生物、健康元、长春高新、药明康德、人福医药等。
伴随研发投入力度持续增强，部分药企加速了产业“里程碑式”发展。如君实生物研发的特瑞普利单抗已经获得美国食品药品监督管理局(FDA)批准，成为我国在美国获批上市的自研自产创新生物药。百济神州自主研发的BTK抑制剂百悦泽®是中国头个“出海”成功的原研抗癌药，2022年全球销售额达38.29亿元，2023年前三季度，销售额达61.83亿元，全球商业化版图已拓展至超过65个市场。上海谊众受益于其核心产品紫杉醇胶束上市，公司已成为科创板头一家实现盈利并分红的创新药企。
而恒瑞医药在持续大力度研发投入推动下，目前已有13款自研1类创新药、1款自研2类新药及2款合作引进创新药在国内获批上市，另有80多个自主创新产品正在临床开发，270多项临床试验在国内外开展。近年来，公司创新研发成果加速落地转化，创新药收入营收贡献增加，数据显示，今年上半年公司创新药收入达49.62亿元(含税)，成为拉动业绩增长引擎。此外，今年以来，恒瑞创新药海外BD也持续发力，已实现5项创新药海外授权，其中，10月底，恒瑞将创新药HRS-1167、SHR-A1904独家许可给德国默克公司，潜在付款总额14亿欧元。
业内表示，中国医药产品将走向全球，国内医药企业在未来5-10年有望诞生更多大市值医药公司。对于未来发展，关注差异化创新出海以及国内大单品。
免责声明：在任何情况下，本文中的信息或表述的意见，均不构成对任何人的投资建议。
