政策推动零售药店行业持续健康发展。据悉，近期，国家医疗保障局办公室发布关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知，明确定点零售药店纳入门诊统筹的配套政策。此次政策的变动对于专业的零售药店来说是一个巨大的利好，可以说药店的商业模式也将由此发生了改变，未来定点药店将充当分流医院处方的重要角色。而“十四五规划”也提出到2025年，中国零售药店连锁率增至70.0%，推动行业连锁化发展；在线上线下售药监管协同背景下，推动零售药店加速迈入“新零售时代”。
在一系列利好政策的推动下，国内零售药店行业将实现持续健康发展。数据显示，2021年中国医药零售市场销售额达到17,747亿人民币，行业整体增速约8.0%，其中零售药店销售额4,774亿人民币，同比增长10.3%，零售渠道增速快，高于行业整体增速，发展空间大。其中高质量经营药店将具备更强优势，头部企业有望进一步获利。
从上市公司基本面来看，头部企业经营更加稳健，如数据显示，2017年至2021年，六大上市公司营收、净利润持续增长，且疫情后营收、利润均有逐季改善，2022年第三季度同比增长23%和27%。业内表示，考虑公司现金流充裕，费用改善，利润率稳定，头部企业未来盈利能力有望持续。建议关注益丰药房、大参林、一心堂、老百姓、健之佳等。
如益丰药房，精细化管理水平突出。其引进了先进的信息管理系统(SAP/ERP)、物流管理系统(WMS)及仓库控制系统(WCS)，实现了业务、财务、人力资源一体化管理。自2017年以来毛利率在同业中处于较好的水平。据悉，早在2013年，益丰药房就启动了电商业务，构建全渠道、多样化的布局体系，以满足顾客多元化的健康需求。近年来，通过科技改造和赋能业务，益丰大药房创建了一系列“益产品”、互联网医院等，持续丰富为顾客提供的健康产品和专业化服务的矩阵。
而大参林立足华南，布局全国，扩张节奏加快。数据显示，截至2022H1，大参林总门店数达8,896家，其中华南地区三省收入占比高达73.4%。2020年大参林净增加1.264家门店、2021年净增加2,173家门店、2022H1净增加703家门店，大参林扩张节奏加快。机构表示，大参林积极实施布局全国扩张战略，省外布局加密有望带动盈利能力提升；同时费用率控制良好。
一心堂一方面积极提升医疗服务能力，其积极建设公立医疗机构以外的医疗服务体系的同时探索新业务模式下的商业机会，搭建生态系统推动公司发展。如，一心堂为顺应市场需求，探索“药店+诊所”模式，并认为，未来该模式或成为公司新的业绩增长点。另一方面，公司还积极尝试商业保险、个护美妆、体彩等多创新业务，提升药店引流能力。数据显示，其2022H1商业保险业务及个护美妆业务收入均破亿。
老百姓积极开启万店时代，深耕下沉市场。数据显示，截至2022H1，老百姓门店达10,009家，成为上市零售药店万店企业，且2022H1新开门店中地级市及以下门店占比89.0%。而健之佳成为多元化布局的连锁药店新锐，其构建了以药品销售为主、健康护理和便利品销售为辅，直营连锁药品门店实体零售为核心多元化生态圈，增长动力充沛。
分析人士表示，近年来，新医改不断深化、人口老龄化趋势明显、互联网技术迅猛发展，医药产业变革进入加速期。在此背景下，全健康产业需要共同努力迎接新生态的崛起，零售药企，需要找准定位、加快布局，以把握新时代的增长机遇。
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